什么是綠鞋機(jī)制呢（什么是綠鞋機(jī)制）

關(guān)于什么是綠鞋機(jī)制呢，什么是綠鞋機(jī)制這個(gè)問(wèn)題很多朋友還不知道，今天小六來(lái)為大家解答以上的問(wèn)題，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧！

1、“綠鞋”機(jī)制是超額配售選擇權(quán)的俗稱(chēng)，業(yè)界也稱(chēng)之為“綠鞋”期權(quán)，是指發(fā)行人在與主承銷(xiāo)商訂立的承銷(xiāo)協(xié)議中，給予主承銷(xiāo)商一項(xiàng)期權(quán)，使其有權(quán)在股票發(fā)行后30天內(nèi)，以發(fā)行價(jià)從發(fā)行人處購(gòu)買(mǎi)額外發(fā)行不超過(guò)原發(fā)行數(shù)量15％的股票。

2、國(guó)外在股票發(fā)行承銷(xiāo)協(xié)議中，承銷(xiāo)商會(huì)與發(fā)行人約定一個(gè)價(jià)格穩(wěn)定期，一般不超過(guò)30天。

3、在穩(wěn)定期內(nèi)，為穩(wěn)定股價(jià)，承銷(xiāo)商有義務(wù)在市場(chǎng)上買(mǎi)入其承銷(xiāo)的股票。

4、穩(wěn)定股價(jià)的主要手段即行使超額發(fā)售權(quán)。

5、 　　得到這項(xiàng)期權(quán)之后，主承銷(xiāo)商可以（而且一般總是）按原定發(fā)行量的115％銷(xiāo)售股票。

6、當(dāng)股票十分搶手、發(fā)行后股價(jià)上揚(yáng)時(shí)，主承銷(xiāo)商即以發(fā)行價(jià)行使綠鞋期權(quán)，從發(fā)行人處購(gòu)得超額15％（或小于15％）的股票以對(duì)沖其超額發(fā)售的空頭頭寸，并收取超額發(fā)售的費(fèi)用，此時(shí)實(shí)際發(fā)行數(shù)量超過(guò)原定發(fā)行規(guī)模15％（或小于15％）。

7、當(dāng)股票受到冷落、發(fā)行后股價(jià)下跌時(shí)，主承銷(xiāo)商將不行使該期權(quán)，而是從市場(chǎng)上購(gòu)回超額發(fā)行的股票以支撐價(jià)格并對(duì)沖空頭頭寸，此時(shí)實(shí)際發(fā)行數(shù)量與原定數(shù)量相等。

8、由于此時(shí)市價(jià)低于發(fā)行價(jià)，主承銷(xiāo)商也不會(huì)受到損失。

9、而從市場(chǎng)購(gòu)回15％發(fā)行量的股票，相當(dāng)于主承銷(xiāo)商托市，對(duì)穩(wěn)定股價(jià)、保護(hù)新股投資者起很大的作用。

10、在過(guò)去的20年，超額發(fā)售權(quán)這一方法在新股發(fā)行中已成為近乎標(biāo)準(zhǔn)的作法，在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的首次公開(kāi)發(fā)行股票（IPO）和上市公司增發(fā)新股中廣泛使用。

11、 農(nóng)行此次發(fā)行就引入了“綠鞋”機(jī)制，成為國(guó)內(nèi)發(fā)行時(shí)啟用“綠鞋”機(jī)制第一股。

12、在中國(guó)IPO歷史上，只有今年的農(nóng)行和2006年的工行IPO時(shí)采用過(guò)這項(xiàng)機(jī)制。

13、以農(nóng)行舉例來(lái)說(shuō)，農(nóng)行此次計(jì)劃發(fā)行222億股，按照不超過(guò)15%的超額配售比例，農(nóng)行通過(guò)綠鞋機(jī)制可向申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)超額配售的投資者再發(fā)行33.3億股，按照發(fā)行價(jià)2.68元計(jì)算，可超額募資89.24億元。

14、這也就意味著，按農(nóng)行上市首日103.1億股流通股計(jì)算，承銷(xiāo)商可承接33億股拋盤(pán)，約占當(dāng)日可流通股三分之一。

15、以此計(jì)算，只要換手率不超過(guò)30%，即使市場(chǎng)上只有賣(mài)家，沒(méi)有買(mǎi)家，農(nóng)行的主承銷(xiāo)商也能消化掉賣(mài)家拋出的股票，保證農(nóng)行不破發(fā)。

本文分享完畢，希望對(duì)大家有所幫助。

標(biāo)簽：