關(guān)于債券資本成本率怎么算,資本成本率怎么算這個問題很多朋友還不知道,今天小六來為大家解答以上的問題,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧!
1、資本成本率的計算 個別資本成本率:是某一項籌資的用資費用與凈籌資額的比率,測算公式: K=D/(p-f) K=D/P(1-F) K----資本成本率,用百分?jǐn)?shù)表示 D----用資費用額 P----籌資額 F----籌資費用率,即籌資費用與籌資額的比率 f ----籌資費用額 個別資本成本率取決于三個因素:用資費用、籌資費用和籌資額 (1)長期債務(wù)資本成本率的測算 ①長期借款資本成本率的測算 Kl= Kl ----長期借款資本成本率 Il ----長期借款年利息額 L-----長期借款籌資額,即借款本金 Fl -----長期借款籌資費用率,即借款手續(xù)率 T------企業(yè)所得稅率 當(dāng)企業(yè)借款的籌資費用很少可以忽略不計,公式可寫為 Kl=Rl﹙1-T﹚ Rl 表示借款利息率 ②長期債券資本成本率的測算 債券的籌資費用即發(fā)行費用,包括申請費、注冊費、印刷費和上市費以及推銷費。
2、 不考慮時間價值, Kb ----債券資本成本率 B ----債券籌資額,按發(fā)行價格確定 Fb----債券籌資費用率 Ib----債券每年支付的利息 (2)股權(quán)資本成本率的測算 ①普通股本資本成本率的測算。
3、兩種方式: 其一是股利折現(xiàn)模型:P0= P0 ----普通股融資凈額 Dt----普通股第t年的股利 Kc----普通股權(quán)投資必要報酬率,即普通股本資本成本率 如果公司采用固定股利政策,即每年分派現(xiàn)金股利D 元, 如果公司采用固定增長股利的政策,股利固定增長率為G,則資本成本率按下式計算,Kc=+G D1 表示第一年的股利 其二是資本資產(chǎn)定價模型,即股票的成本即為普通股投資的必要報酬率,而普通股投資的必要報酬率等于無風(fēng)險報酬率加上風(fēng)險報酬率,公式為: Kc=Rf+β(Rm-Rf) Rf ----無風(fēng)險報酬率 Rm ----市場平均報酬率 β----風(fēng)險系數(shù) ②優(yōu)先股資本成本率的測算 Kp= Kp ----優(yōu)先股資本成本率 D----優(yōu)先股每股年股利 P0----優(yōu)先股籌資凈額 ③留用利潤資本成本率的測算。
4、公司的留用利潤(或留存收益)是由公司稅后利潤形成的,屬于股權(quán)資本 2、綜合資本成本率的測算 ①決定綜合資本成本率的因素。
5、指一個企業(yè)全部長期資本的成本率,通常是以各種長期資本的比例為權(quán)重,對個別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均測算。
6、 企業(yè)綜合成本率的高低是由個別資本成本和資本結(jié)構(gòu)所決定的。
7、 ②綜合資本成本率的測算方法,測算公式為 Kw=(式中:) Kw ----綜合資本成本率 Kj-----第j種資本成本率 Wj-----第j種資本比例。
本文分享完畢,希望對大家有所幫助。
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