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1、凈現(xiàn)值(NPV)，是指在項(xiàng)目計算期內(nèi)，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。
2、其基本計算公式為： 式中，ic為行業(yè)基準(zhǔn)收益率。
3、 計算凈現(xiàn)值指標(biāo)具體有一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法三種方法。
4、 (1)凈現(xiàn)值指標(biāo)計算的一般方法 具體包括公式法和列表法兩種形式。
5、 ①公式法。
6、本法是指根據(jù)凈現(xiàn)值的定義，直接利用理論計算公式來完成該指標(biāo)計算的方法。
7、 ?、诹斜矸ā?/p>
8、本法是指通過現(xiàn)金流量表計算凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法。
9、即在現(xiàn)金流量表上，根據(jù)已知的各年凈現(xiàn)金流量，分別乘以各年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，從而計算出各年折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量，最后求出項(xiàng)目計算期內(nèi)折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量的代數(shù)和，就是所求的凈現(xiàn)值指標(biāo)。
10、 (2)凈現(xiàn)值指標(biāo)計算的特殊方法 本法是指在特殊條件下，當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金或遞延年金時，可以利用計算年金現(xiàn)值或遞延年金現(xiàn)值的技巧直接計算出項(xiàng)目凈現(xiàn)值的方法，又稱簡化方法。
11、 由于項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量NCFt (t=0 ， 1 ，… ，n)屬于系列款項(xiàng)，所以當(dāng)項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)期投入，運(yùn)營期不再追加投資，投產(chǎn)后的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金或遞延年金的形式時，就可視情況不同分別按不同的簡化公式計算凈現(xiàn)值指標(biāo)。
12、 當(dāng)建設(shè)期為零，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金形式時，公式為： NPV=NCF0+NCF1～n×(P/A,i,n) 當(dāng)建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量(不含回收額)相等，但終結(jié)點(diǎn)第n 年有回收額Rn(如殘值)時，公式為： NPV=NCF0+NCF1～(n-1)×(P/A,i,n-1)+NCFn×(P/F,i,n) 或 NPV=NCF0+NCF1～n×(P/A,i,n)+Rn×(P/F,i,n) 當(dāng)建設(shè)期不為零，全部投資在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式時，公式為： NPV=NCF0+NCF(n+1)～n+s×[(P/A,i,n+s)-(P/F,i,n)] 或 NPV=NCF0+NCF(n+1)～n+s×(P/A,i,n)×(P/F,i,s) 當(dāng)建設(shè)期不為零，全部投資在建設(shè)起點(diǎn)分次投入，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式時，公式為： NPV=NCF0+NCF1×(P/F,i,1)+…+NCFn×(P/F,i,s)+NCF(n+1)～n+s×[(P/A,i,n+s)-(P/F,i,s)] (3)凈現(xiàn)值指標(biāo)計算的插入函數(shù)法 本法是指運(yùn)用Windows系統(tǒng)的Excel 軟件，通過插入財務(wù)函數(shù)“NPV ” ，并根據(jù)計算機(jī)系統(tǒng)的提示正確地輸入已知的基準(zhǔn)折現(xiàn)率和電子表格中的凈現(xiàn)金流量，來直接求得凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法。
13、 當(dāng)?shù)谝淮卧纪顿Y發(fā)生在建設(shè)起點(diǎn)時，按插入函數(shù)法計算出來的凈現(xiàn)值與按其他兩種方法計算的結(jié)果有一定誤差，但可以按一定方法將其調(diào)整正確。
14、 2.凈現(xiàn)值的特點(diǎn) 凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是綜合考慮了資金時間價值、項(xiàng)目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量和投資風(fēng)險;缺點(diǎn)是無法從動態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平，而且計算比較繁瑣。
15、 只有凈現(xiàn)值指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財務(wù)可行性。
本文分享完畢，希望對大家有所幫助。
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