澤潤(rùn)新能產(chǎn)能披露模糊不清，一募投項(xiàng)目疑投資額高估

關(guān)于澤潤(rùn)新能產(chǎn)能披露模糊不清，一募投項(xiàng)目疑投資額高估,這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō)，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~！

今年2月1日，深交所上市委2024年第6次審議會(huì)議通過(guò)了江蘇澤潤(rùn)新能科技股份有限公司（下稱：澤潤(rùn)新能）的創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)就客戶依賴問(wèn)題和客戶關(guān)聯(lián)方入股問(wèn)題提出了問(wèn)詢。

澤潤(rùn)新能是一家專注于新能源電氣連接、保護(hù)和智能化技術(shù)領(lǐng)域的公司，其核心產(chǎn)品為光伏組件接線盒，該產(chǎn)品是太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)中必不可少的配套產(chǎn)品。

報(bào)告期內(nèi)有股東撤資和套現(xiàn)

澤潤(rùn)新能的前身為江蘇澤潤(rùn)新材料有限公司（下稱：澤潤(rùn)有限），由江蘇澤潤(rùn)實(shí)業(yè)投資有限公司（下稱：澤潤(rùn)實(shí)業(yè)）于2017年獨(dú)資設(shè)立。2021年12月，澤潤(rùn)有限吸收合并母公司澤潤(rùn)實(shí)業(yè)，合并完成后，澤潤(rùn)有限存續(xù)，澤潤(rùn)實(shí)業(yè)注銷。而在本次吸收合并時(shí)，澤潤(rùn)實(shí)業(yè)的一股東退出了股東行列。

招股書(shū)顯示，澤潤(rùn)實(shí)業(yè)自2009年設(shè)立至2021年12月注銷期間，共進(jìn)行了四次增資、六次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。其中，深圳市禾貝佳拓投資管理中心（有限合伙）（下稱：禾貝佳拓）于2015年12月入股澤潤(rùn)實(shí)業(yè)；2016年1月，受讓實(shí)控人陳澤鵬轉(zhuǎn)出的部分澤潤(rùn)實(shí)業(yè)股權(quán)；2016年5月，將其持有的部分澤潤(rùn)實(shí)業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給高國(guó)亮、黃福靈、陳錦鵬；2021年12月，將持有的全部澤潤(rùn)實(shí)業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給何燕林、高國(guó)亮、羅強(qiáng)、宋致遠(yuǎn)。

招股書(shū)并未對(duì)澤潤(rùn)實(shí)業(yè)歷次增資及轉(zhuǎn)股的價(jià)格進(jìn)行披露。但澤潤(rùn)新能同期披露的審計(jì)報(bào)告顯示，澤潤(rùn)實(shí)業(yè)2021年9月29日股東會(huì)作出決議，同意禾貝佳拓分別向何燕林、高國(guó)亮、羅強(qiáng)、宋致遠(yuǎn)轉(zhuǎn)讓300萬(wàn)元出資額、48萬(wàn)元出資額、48萬(wàn)元出資額以及24萬(wàn)元出資額，以上共計(jì)420萬(wàn)元出資額，占澤潤(rùn)實(shí)業(yè)注冊(cè)資本的10.50%。

此外，還有一股東則在報(bào)告期（2020年至2023年1-6月）內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持有的部分澤潤(rùn)新能股權(quán)。

招股書(shū)顯示，深圳市長(zhǎng)盈鑫投資有限公司（下稱：長(zhǎng)盈鑫）于2015年11月入股澤潤(rùn)實(shí)業(yè)，2021年12月將其持有的部分澤潤(rùn)實(shí)業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧波長(zhǎng)盈粵富投資有限公司（下稱：長(zhǎng)盈粵富）。此時(shí)，長(zhǎng)盈鑫出資600萬(wàn)元，占澤潤(rùn)實(shí)業(yè)注冊(cè)資本的15%，長(zhǎng)盈粵富出資320萬(wàn)元，占澤潤(rùn)實(shí)業(yè)注冊(cè)資本的8%。

而不得不提的是，長(zhǎng)盈鑫和長(zhǎng)盈粵富（下合稱：長(zhǎng)盈）的實(shí)際控制人均為陳奇星，屬于同一控制下的企業(yè)。問(wèn)詢回復(fù)顯示，2011年11月長(zhǎng)盈以1,200萬(wàn)元（對(duì)應(yīng)475萬(wàn)元出資額）投資澤潤(rùn)實(shí)業(yè)，至2021年12月澤潤(rùn)有限吸收合并澤潤(rùn)實(shí)業(yè)完成時(shí)，長(zhǎng)盈累計(jì)投入資金2,920.00萬(wàn)元，持有澤潤(rùn)有限23%股權(quán)（長(zhǎng)盈鑫出資600萬(wàn)元，占比15%；長(zhǎng)盈粵富出資320萬(wàn)元，占比8%）。

2021年12月澤潤(rùn)實(shí)業(yè)注銷后，長(zhǎng)盈粵富實(shí)現(xiàn)對(duì)澤潤(rùn)有限的直接持股。2022年4月和8月，長(zhǎng)盈粵富分別以11.25元/注冊(cè)資本、16.44元/注冊(cè)資本將其持有的澤潤(rùn)有限320萬(wàn)元出資額全部轉(zhuǎn)出，轉(zhuǎn)讓價(jià)款共計(jì)3,796.0750萬(wàn)元。

實(shí)控人陳奇星分別對(duì)長(zhǎng)盈粵富持股90%，對(duì)長(zhǎng)盈鑫持股60%。另外，陳奇星還是深市創(chuàng)業(yè)板長(zhǎng)盈精密的法定代表人，最終受益股份為33.219%。長(zhǎng)盈精密主營(yíng)業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售電子連接器及智能電子產(chǎn)品精密小件、新能源產(chǎn)品零組件及連接器、消費(fèi)類電子精密結(jié)構(gòu)件及模組、機(jī)器人及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等，在新能源產(chǎn)品零組件及連接器方面主要定位于“動(dòng)力/儲(chǔ)能電池成組技術(shù)解決方案供應(yīng)商”。

另外，澤潤(rùn)新能對(duì)長(zhǎng)盈投資情況的信息披露或與公開(kāi)信息存在矛盾。

招股書(shū)顯示，2011年11月，長(zhǎng)盈粵富對(duì)澤潤(rùn)實(shí)業(yè)增資，開(kāi)始入股澤潤(rùn)實(shí)業(yè)；2015年11月長(zhǎng)盈粵富將其持有的全部澤潤(rùn)實(shí)業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)盈鑫。但企信網(wǎng)所披露的2013年和2014年年報(bào)顯示，澤潤(rùn)實(shí)業(yè)的股東都只有兩位，分別為陳澤鵬和深圳市長(zhǎng)盈投資有限公司（下稱：長(zhǎng)盈投資），而長(zhǎng)盈投資是與長(zhǎng)盈粵富、長(zhǎng)盈鑫同屬于實(shí)控人陳奇星控制的公司，并非完全等于“長(zhǎng)盈粵富”。

產(chǎn)能披露模糊不清

澤潤(rùn)新能本次IPO擬募投資金7.2億元，其中4.1億元用于光伏組件通用及智能接線盒擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目（下稱：擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目）和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，占比56.94%。這兩個(gè)項(xiàng)目的環(huán)境影響報(bào)告表（下稱：報(bào)告表一）于2023年4月編制，在該報(bào)告表中，澤潤(rùn)新能對(duì)其現(xiàn)有的產(chǎn)能和在建項(xiàng)目作出了披露和介紹。

具體披露內(nèi)容為，截至2023年4月，澤潤(rùn)新能已投入建設(shè)三個(gè)項(xiàng)目，分別為“江蘇澤潤(rùn)新材料有限公司新建年產(chǎn)1,200萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線盒項(xiàng)目”、“新建年產(chǎn)5,000萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線盒項(xiàng)目”（下稱：5,000萬(wàn)套項(xiàng)目）、“擴(kuò)建年產(chǎn)2,500萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線盒項(xiàng)目二次重新報(bào)批”（下稱：2,500萬(wàn)套二次報(bào)批項(xiàng)目）。

其中，5,000萬(wàn)套項(xiàng)目的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為年產(chǎn)Z8接線盒2,000萬(wàn)套、尚德接線盒1,000萬(wàn)套、智能接線盒1,000萬(wàn)套、Z7接線盒1,000萬(wàn)套。

（截圖來(lái)自擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表）

而此前澤潤(rùn)新能于2022年12月編制的2,500萬(wàn)套二次報(bào)批項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表（下稱：報(bào)告表二）卻顯示，5,000萬(wàn)套項(xiàng)目的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為年產(chǎn)Z8接線盒2,000萬(wàn)套、Z7接線盒400萬(wàn)套、汽車輔助電源盒100萬(wàn)套。

（截圖來(lái)自2,500萬(wàn)套二次報(bào)批項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表）

可以看到，前后兩份環(huán)境影響報(bào)告表對(duì)同一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目所披露的設(shè)計(jì)產(chǎn)能存在較大差異。

另外，報(bào)告表二（編制時(shí)間為2022年12月）還顯示，澤潤(rùn)新能目前已形成年產(chǎn)Z8接線盒2,000萬(wàn)套、尚德接線盒1,000萬(wàn)套、智能接線盒1,000萬(wàn)套、Z7接線盒1,000萬(wàn)套等共計(jì)5,000萬(wàn)套接線盒的生產(chǎn)能力。

（截圖來(lái)自2,500萬(wàn)套二次報(bào)批項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表）

而該5,000萬(wàn)套接線盒產(chǎn)能與招股書(shū)所披露的2022年年底2,945.68萬(wàn)套接線盒產(chǎn)能相差近一半。具體來(lái)看，澤潤(rùn)新能光伏組件接線盒包括通用接線盒和智能接線盒，報(bào)告期內(nèi)銷售的通用接線盒產(chǎn)品型號(hào)包括Z8X、Z8C和Z8L，銷售的智能接線盒產(chǎn)品型號(hào)包括ZS、Z8S和RSD。

上文所提到的2,500萬(wàn)套二次報(bào)批項(xiàng)目，根據(jù)澤潤(rùn)新能于2023年8月-9月披露的項(xiàng)目竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告，該項(xiàng)目已于2022年11月竣工，現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)時(shí)間分別為2023年的6月和7月。也就是說(shuō)，該項(xiàng)目所驗(yàn)收的2,500萬(wàn)套產(chǎn)能和報(bào)告表二中所披露的截至2022年年底的5,000萬(wàn)套接線盒產(chǎn)能，澤潤(rùn)新能或已合計(jì)形成7,400萬(wàn)套接線盒的產(chǎn)能（未將100萬(wàn)套電源盒包括在內(nèi)）。

此次募投的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將形成3,500萬(wàn)套通用接線盒產(chǎn)品以及100萬(wàn)套智能接線盒產(chǎn)品的產(chǎn)能。即澤潤(rùn)新能此次若募投完成，或?qū)⑿纬晒灿?jì)11,000萬(wàn)套接線盒的生產(chǎn)能力，該生產(chǎn)能力遠(yuǎn)高于澤潤(rùn)新能報(bào)告期各期接線盒的銷售數(shù)量，報(bào)告期各期澤潤(rùn)新能接線盒的銷售數(shù)量分別為618.99萬(wàn)套、1,697.17萬(wàn)套、2,977.17萬(wàn)套和2,381.57萬(wàn)套。

此外，5,000萬(wàn)套項(xiàng)目的環(huán)境影響報(bào)告表編制于2019年10月，預(yù)估投資額為3,000萬(wàn)元，實(shí)際總投資額為3,150萬(wàn)元，資金投向生產(chǎn)設(shè)備及設(shè)施、公輔工程、環(huán)保工程等。2023年下半年驗(yàn)收的2,500萬(wàn)套二次報(bào)批項(xiàng)目的預(yù)估投資額和實(shí)際投資額均為3,000萬(wàn)元，資金投向生產(chǎn)設(shè)備、模具維修及清洗設(shè)備、公輔設(shè)備等。

而本次IPO募集資金投入的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目?jī)H在“設(shè)備購(gòu)置安裝費(fèi)”方面則需要高達(dá)10,578.18萬(wàn)元。綜合此前的項(xiàng)目對(duì)比來(lái)看，意味著擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)估投資額明顯高估。

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