格藍(lán)若業(yè)績?nèi)缱斑^山車”，承接關(guān)聯(lián)方仍有疑點(diǎn)

關(guān)于格藍(lán)若業(yè)績?nèi)缱斑^山車”，承接關(guān)聯(lián)方仍有疑點(diǎn),這個很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說一說，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~！

在公司前身成立剛滿5年后，武漢格藍(lán)若智能技術(shù)股份有限公司（下稱：格藍(lán)若）就迅速向上交所提交了科創(chuàng)板上市申請，2023年6月進(jìn)入問詢階段，2024年3月31日因其發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，IPO暫時中止。

IPO受理后，格藍(lán)若的專利數(shù)暴增、99%營收來自電網(wǎng)、剛扭虧就忙IPO、一年時間估值漲至10倍等情況成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。

凈利潤如坐“過山車”

據(jù)招股書，格藍(lán)若前身成立于2018年3月，是一家電力領(lǐng)域智能感知產(chǎn)品與服務(wù)提供商，主要從事互感器計量性能智能監(jiān)測裝置的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及相應(yīng)在線監(jiān)測平臺開發(fā)建設(shè)等技術(shù)服務(wù)。截至招股書簽署日，格藍(lán)若的控股股東、實(shí)際控制人為竇峭奇和竇亞奇兄弟二人，合計控制公司52.40%股份的表決權(quán)。

作為成立不久的一家民營企業(yè)，格藍(lán)若的公司發(fā)展情況備受關(guān)注，業(yè)績出現(xiàn)暴增但凈利潤如坐過山車。

據(jù)招股書，2020年至2022年（下稱：報告期），格藍(lán)若的營業(yè)收入分別為3,893.67萬元、5,621.55萬元、41,737.15萬元，凈利潤分別為1,003.73萬元、-1,894.71萬元、18,008.91萬元，公司2022年營收和凈利潤出現(xiàn)暴增，但尷尬的是在2021年還存在虧損的情況。

同時，2020年格藍(lán)若凈利潤僅1,003.73萬元，當(dāng)年股東就現(xiàn)金分紅1,840.00萬元，該次分紅的用途則是作為當(dāng)時的部分股東用以實(shí)繳注冊資本。2022年格藍(lán)若在營收和凈利潤雙雙暴增的情況下更是大手筆分紅8,500.00萬元。兩次分紅中，2020年更是出現(xiàn)了超額分紅的情況，2022年現(xiàn)金分紅中竇峭奇、竇亞奇二人通過直接持股比例獲得分紅金額分別為2,995.19萬元、581.40萬元。

雖然報告期三年格藍(lán)若兩度分紅，但公司當(dāng)時的償債能力弱于同行，現(xiàn)金流捉襟見肘。

據(jù)招股書，報告期各期末，格藍(lán)若短期借款余額分別0萬元、300.00萬元和12,932.03萬元，增幅較快，主要系公司為滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要新增借款所致。同期，格藍(lán)若應(yīng)付賬款余額分別為644.40萬元、2,450.49萬元和3,020.88萬元。

報告期內(nèi)，格藍(lán)若流動比率分別為3.42倍、1.52倍、1.38倍，速動比率分別3.25倍、1.27倍、1.24倍，不僅逐年降低，且遠(yuǎn)低于同行可比公司均值。報告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為26.23%、55.48%和56.63%，同行均值分別為23.11%、16.35%、18.14%?？梢姼袼{(lán)若報告期內(nèi)長期和短期償債能力均弱于同行均值。

招股書顯示，格藍(lán)若2022年末貨幣資金金額為15,106.72萬元，較前兩年大幅上漲，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅在2021年出現(xiàn)斷流情況，但是其投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-581.56萬元、-953.25萬元和-4,821.99萬元，其原因主要系公司處于發(fā)展初期階段，不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所致。

同時招股書顯示，格藍(lán)若在2022年12月簽訂購買光谷創(chuàng)新天地INNOC2、INNOC3兩棟寫字樓及相應(yīng)地下停車位的合同，合同金額為29,344.38萬元。

鑒于資金緊張的情況，本次IPO格藍(lán)若擬募資128,293.72萬元，其中包含30,000.00萬元補(bǔ)流資金。

在格藍(lán)若發(fā)展迅速，運(yùn)營資金需求較大的情況下，實(shí)控人竇峭奇、竇亞奇向公司借款輸血。2020年和2021年竇峭奇、竇亞奇二人合計向格藍(lán)若提供資金1,055.61萬元,截至2022年末，格藍(lán)若將2020年、2021年及之前借款全部償還。

報告期內(nèi)，在資金較為緊張且自身負(fù)債率逐年上漲的情況下，格藍(lán)若還為實(shí)控人及關(guān)聯(lián)方提供借款。2020年，股東嚴(yán)平、竇亞奇分別向格藍(lán)若借款金額133.40萬元、55.80萬元。兩名實(shí)控人共同控制的其他企業(yè)武漢天任裝飾工程有限公司在報告期內(nèi)連續(xù)三年向格藍(lán)若借款共計1,360.00萬元；持有格藍(lán)若4.22%股份的股東黃純禮控制的武漢中天正陽能源科技有限公司在2021年也向公司借款300萬元。前述關(guān)聯(lián)方分別在2021年和2022年將相關(guān)借款全部償還。

此外，在內(nèi)部治理方面，格藍(lán)若存在以個人卡支付員工薪酬、收取費(fèi)用退款的情況。在合規(guī)經(jīng)營方面，格藍(lán)若在2020年度存在尚未取得《承裝（修、試）電力設(shè)施許可證》情況下自行為客戶提供產(chǎn)品安裝服務(wù)的情形。

承接關(guān)聯(lián)方有疑點(diǎn)待解

格藍(lán)若前身武漢格藍(lán)若智能技術(shù)有限公司（下稱：格藍(lán)若有限）成立于2018年3月16日，系由竇峭奇和竇亞奇共同以貨幣出資設(shè)立的有限責(zé)任公司，初始注冊資本為3,000.00萬元，成立之初公司注冊資本并未實(shí)繳。

截至到2020年1月1日，格藍(lán)若有限實(shí)繳出資額僅為249.70萬元，前述實(shí)繳資金均是實(shí)控人之一的竇峭奇實(shí)繳。但企信網(wǎng)披露的格藍(lán)若有限2018年工商年報顯示，公司3,000萬元出資額在2018年已全部實(shí)繳。

（截圖來自企信網(wǎng)）

招股書披露，因格藍(lán)若有限注冊資本未全部實(shí)繳，2020年股轉(zhuǎn)中存在“0元購”的情況。

據(jù)招股書，2020年4月28日，竇亞奇與張偉宇簽署股轉(zhuǎn)協(xié)議，竇亞奇將其持有的未實(shí)繳的56.70萬元出資額轉(zhuǎn)讓給張偉宇。同日，竇峭奇分別與張偉宇、黃純禮、馮新剛、嚴(yán)平簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，竇峭奇將其持有的未實(shí)繳出資額轉(zhuǎn)讓給前述四名自然人，轉(zhuǎn)讓出資額數(shù)量分別為93.30萬元、150.00萬元、265.20萬元、938.10萬元。同年6月18日，張偉宇將從竇亞奇、竇峭奇二人手中獲得的出資額又轉(zhuǎn)讓給了竇峭奇，前述股轉(zhuǎn)交易價格均為0元。

同年11月，格藍(lán)若有限股東大會決議，同意將未分配利潤1,840.00萬元用于實(shí)繳注冊資本，其中竇峭奇、嚴(yán)平、竇亞奇分別通過本次未分配利潤轉(zhuǎn)為實(shí)收資本完成實(shí)繳出資894.00萬元、667.00萬元、279.00萬元；股東黃純禮、馮新剛由于未實(shí)際參與前期的公司經(jīng)營活動，均同意放棄此次利潤分配。

其中，自然人股東嚴(yán)平也享受667.00萬元未分配利潤轉(zhuǎn)為實(shí)收資本的“福利”。

據(jù)招股書披露，嚴(yán)平于2021年1月至2022年9月任格藍(lán)若有限董事；2022年9月至今，擔(dān)任格藍(lán)若副董事長；2021年1月前嚴(yán)平并未在格藍(lán)若有限任職。瀏覽嚴(yán)平2021年之前的履歷信息，《壹財信》發(fā)現(xiàn)，嚴(yán)平于2007年10月至2019年8月，歷任武漢格藍(lán)若光電互感器有限公司（下稱：光電互感）總經(jīng)理、董事。

問詢回復(fù)顯示，光電互感成立于2007年10月，2022年9月注銷。光電互感成立以來的主營業(yè)務(wù)為光電互感器、零壓降光纖等電力設(shè)備及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在問詢回復(fù)中，格藍(lán)若稱光電互感業(yè)務(wù)整體偏硬件電子設(shè)備，格藍(lán)若產(chǎn)品的核心技術(shù)主要體現(xiàn)在軟件及算法，兩者產(chǎn)品的底層技術(shù)、技術(shù)門檻、運(yùn)用細(xì)分領(lǐng)域等存在較大差異。因此兩家公司不存在同業(yè)的情況，格藍(lán)若也并未承接光電互感原有業(yè)務(wù)，且從2020年起光電互感未繼續(xù)開展實(shí)際經(jīng)營活動。

雖然格藍(lán)若未承接光電互感原有業(yè)務(wù)，但是存在承接其生產(chǎn)、行政、財務(wù)人員的情況。這其中包含目前在技術(shù)研發(fā)中心產(chǎn)品測試部主要負(fù)責(zé)測試相關(guān)工作的嚴(yán)美陳等12人。除前述12人外，格藍(lán)若核心技術(shù)人員陳勉舟曾在光電互感以實(shí)習(xí)身份從事研發(fā)工作。

另外，招股書披露上海鑫榮格企業(yè)咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）是格藍(lán)若的員工持股平臺，成立時間為2021年8月16日，截至招股書簽署日持有格藍(lán)若6.10%的股份。據(jù)企查查信息，在該員工持股平臺成立時，練斌就認(rèn)繳出資額75萬元；同時，練斌曾任光電互感財務(wù)負(fù)責(zé)人。

據(jù)問詢回復(fù)，格藍(lán)若承接光電互感的財務(wù)人員即是練斌，目前練斌在格藍(lán)若擔(dān)任財務(wù)支持中心副總經(jīng)理。問詢回復(fù)中對于格藍(lán)若承接光電互感的人員時間并未明確披露，不知練斌入股時其當(dāng)時到底在哪方任職？

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