控股股東和實(shí)控人皆成失信被執(zhí)行人，加加食品積重難返？

關(guān)于控股股東和實(shí)控人皆成失信被執(zhí)行人，加加食品積重難返？,這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說一說，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~！

記者丨王杰仁

見習(xí)生丨?屠玲

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

頭頂“中國(guó)醬油第一股”光環(huán)的加加食品集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“加加食品”）近日再一次被“ST”，并先后收到湖南證監(jiān)局的關(guān)注函和深交所下發(fā)的問詢函，直指公司2023年年度報(bào)告存在內(nèi)控及關(guān)聯(lián)交易等重大缺陷。

作為老牌調(diào)味品企業(yè)，加加食品經(jīng)歷短暫的風(fēng)光后，近年來陷入營(yíng)收下滑、虧損不斷的泥潭中。根據(jù)公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021年-2023年，加加食品凈利潤(rùn)分別為-8016萬元、-7963萬元、-1.91億元，3年累計(jì)凈虧損超3.5億元。

2012年-2022年是國(guó)內(nèi)醬油市場(chǎng)發(fā)展的黃金時(shí)期，海天味業(yè)（603288.SH）、千禾味業(yè)（603027.SH）等同類企業(yè)營(yíng)收快速增長(zhǎng)，且相繼完成上市。反觀最先上市的加加食品卻錯(cuò)失了行業(yè)發(fā)展的紅利，面臨易主風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)控存重大缺陷，接連遭問詢

加加食品發(fā)布2023年業(yè)績(jī)報(bào)告后，因關(guān)聯(lián)方交易內(nèi)控及存貨管理方面存在重大缺陷，5月7日，一天內(nèi)先后收到湖南證監(jiān)局的監(jiān)管關(guān)注函和深交所下發(fā)關(guān)于其2023年年報(bào)的問詢函。

深交所在問詢函中對(duì)加加食品發(fā)出一連串問題，包括公司被年審會(huì)計(jì)師中審華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告，涉及事項(xiàng)主要為委托關(guān)聯(lián)方寧夏可可美生物工程有限公司（簡(jiǎn)稱“寧夏可可美”）和寧夏玉蜜淀粉有限公司(簡(jiǎn)稱“寧夏玉蜜”)代加工味精。該項(xiàng)業(yè)務(wù)采用來料加工模式，實(shí)際噸耗超過標(biāo)準(zhǔn)噸耗的部分應(yīng)該由代加工單位承擔(dān)，但在代加工生產(chǎn)中，實(shí)際噸耗超過協(xié)議約定的標(biāo)準(zhǔn)噸耗。經(jīng)核算，2023年度超標(biāo)準(zhǔn)耗用原料、輔料等計(jì)5118.04萬元，加加食品將該筆損失確認(rèn)為應(yīng)收寧夏可可美及寧夏玉蜜欠款，計(jì)入其他應(yīng)收款。

深交所要求加加食品說明寧夏可可美、寧夏玉蜜的股權(quán)結(jié)構(gòu)及股東情況，與其合作歷史以及對(duì)既往業(yè)務(wù)合作的內(nèi)部控制情況等。

此外，深交所還要求加加食品補(bǔ)充說明公司投資湖南樸和長(zhǎng)青私募股權(quán)基金合伙企業(yè)（有限合伙）(簡(jiǎn)稱“樸和基金”)的基本情況，包括投資時(shí)間、履行的審議程序及信息披露義務(wù)，樸和基金普通合伙人情況，以及在經(jīng)銷商代理模式、毛利率下滑和計(jì)提資產(chǎn)減值等方面情況。

湖南證監(jiān)局在下發(fā)的監(jiān)管公告函中直接稱，加加食品在關(guān)聯(lián)交易內(nèi)控及存貨管理方面存在重大缺陷，要求后者在5個(gè)工作日內(nèi)書面回復(fù)與委托關(guān)聯(lián)方寧夏可可美、寧夏玉蜜合作的時(shí)間、金額、履行計(jì)劃等情況。

5月13日，加加食品發(fā)布延期回復(fù)公告稱，對(duì)于湖南證監(jiān)局的關(guān)注函需要時(shí)間進(jìn)一步完善回復(fù)內(nèi)容，將在5月20日前完成回復(fù)。

對(duì)于接連收到問詢函、關(guān)注函，以及公司業(yè)績(jī)下滑等事宜，鰲頭財(cái)經(jīng)以市場(chǎng)投資人身份聯(lián)系加加食品，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

兩次被“ST”，均與實(shí)控人有關(guān)

加加食品在披露2023年年度報(bào)告同一日，還發(fā)布了公司股票被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示的公告，股票簡(jiǎn)稱由“加加食品”變更為“ST 加加”，原因是內(nèi)部控制審計(jì)機(jī)構(gòu)中審華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)公司 2023 年度內(nèi)部控制出具了否定意見的審計(jì)報(bào)告。這是加加食品4年內(nèi)被第二次實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示。

2020年6月，加加食品在自查中發(fā)現(xiàn)存在為控股股東湖南卓越投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“卓越投資”）及其關(guān)聯(lián)方違規(guī)擔(dān)保的情形，公司被“戴帽”。直到一年以后，違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)解決，才得以“摘帽”。

這次被“戴帽”也與加加食品控股股東有關(guān)。天眼查APP顯示，上述提到的寧夏可可美是卓越投資控股公司，持股比例100%，實(shí)際控制人與加加食品的實(shí)際控制人都是楊振；寧夏玉蜜則是卓越投資間接參股公司。當(dāng)前，寧夏可可美和寧夏玉蜜分別被列為失信執(zhí)行人、限制高消費(fèi)被執(zhí)行人。

加加食品的實(shí)際控制人楊振也是公司的創(chuàng)始人，在其帶領(lǐng)下，加加食品從湖南走向全國(guó)，成為國(guó)內(nèi)消費(fèi)者熟知的醬油品牌，并成功登陸A股，比被市場(chǎng)稱為“醬茅”的海天味業(yè)還早兩年上市，營(yíng)收也一度超20億元。

上市3年之后，在楊振的主導(dǎo)下，加加食品便開啟“買買買”的模式，試圖打破單一品類，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展。從最終結(jié)果來看，加加食品多元化發(fā)展戰(zhàn)略因種種原因并未成功，楊振及實(shí)際控制的卓越投資也陷入多起糾紛之中，名下股份已遭凍結(jié)。

根據(jù)加加食品披露的相關(guān)公告，卓越投資持有公司股份2.16億股，全部為非限售流通股，占公司總股份的比例為18.79%，其中持有的股票中99.81%已經(jīng)被質(zhì)押。不僅如此，卓越投資持有的加加食品股票被全部?jī)鼋Y(jié)或輪候凍結(jié)。

另據(jù)天眼查APP統(tǒng)計(jì)的信息，楊振先后被吳忠市中級(jí)人民法院、長(zhǎng)沙市雨花區(qū)人民法院、重慶市第五中級(jí)人民法院等各地法院列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額高達(dá)46.38億元，且多次被列入限制消費(fèi)人員名單。

目前，卓越投資已經(jīng)被相關(guān)公司向法院申請(qǐng)破產(chǎn)審查，法院是否受理該申請(qǐng)尚不確定。而一旦被法院受理，不僅加加食品面臨著易主的可能，楊振也可能失去這家企業(yè)。

主業(yè)不振，錯(cuò)失黃金發(fā)展期

縱觀加加食品的發(fā)展歷程，其上市之后10年間正是國(guó)內(nèi)調(diào)味品市場(chǎng)快速發(fā)展的黃金時(shí)期。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年，中國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模為2595億元，到了2023年，市場(chǎng)規(guī)模攀升至5923億元，10年增長(zhǎng)超過一倍。

加加食品主業(yè)醬油產(chǎn)品所在的市場(chǎng)也隨之快速發(fā)展。據(jù)MIC聯(lián)合李錦記、聯(lián)蔚數(shù)據(jù)同發(fā)布的《2023醬油行業(yè)趨勢(shì)洞察白皮書》顯示，國(guó)內(nèi)醬油市場(chǎng)整體零售額仍處于增長(zhǎng)階段，2022年已經(jīng)達(dá)969億元，未來市場(chǎng)零售額規(guī)模有突破千億元的勢(shì)頭。

但相較于行業(yè)的快速發(fā)展，加加食品則慢了許多。數(shù)據(jù)顯示，2014年加加食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.85億元，至2023年的10年間幾乎徘徊在20億元以下，僅2019年、2020年?duì)I收突破了20億元，此后又迅速下滑，2023年14.54億元的營(yíng)收不僅低于2014年，也低于2012年上市時(shí)的16.57億元。

凈利潤(rùn)方面，加加食品在2020年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.63億元，是上市以來最高，但此后便陷入持續(xù)性虧損，2021年-2023年累計(jì)虧損超3.5億元，且呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)。

與之形成鮮明對(duì)比的是后上市的海天味業(yè)、千禾味業(yè)等同類型企業(yè)，伴隨著調(diào)味品市場(chǎng)快速發(fā)展?fàn)I收迅速擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2023年，海天味業(yè)總營(yíng)收從98.17億元增長(zhǎng)至245.6億元，歸母凈利潤(rùn)則20.90億元增長(zhǎng)至56.27億元；同期千禾味業(yè)總營(yíng)收從6.51億元增長(zhǎng)至32.07億元，歸母凈利潤(rùn)從2.12億元增長(zhǎng)至5.3億元。

加加食品接連被問詢后，股價(jià)持續(xù)大跌，截至5月17日，公司股價(jià)已經(jīng)跌至2.10元/股，市值僅24.19億元，約為千禾味業(yè)的七分之一，海天味業(yè)的十分之一。

造成這種情況的一個(gè)重要原因在于加加食品未持續(xù)聚焦主業(yè)。鰲頭財(cái)經(jīng)注意到，2015年以后，加加食品先后收購(gòu)閬中王中王食品、增資云廚電商，收購(gòu)辣椒醬品牌“辣妹子”，這些收購(gòu)并未成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，有的以失敗告終。

當(dāng)加加食品回過頭調(diào)整策略，重新聚焦調(diào)味品主業(yè)時(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，醬油零添加、蠔油等調(diào)味品各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)涌現(xiàn)出了眾多頭部產(chǎn)品，加加食品此時(shí)再想分杯羹，其要投入的營(yíng)銷、資金等資源顯然要比之前更多。

以線上渠道為例，2022年-2023年，加加食品加強(qiáng)線上渠道建設(shè)的同時(shí)，也加大了在新媒體廣告方面的投放，但線上銷售收入增速?gòu)?47.75%降至39.25，同期廣告費(fèi)增速卻從45.87%迅速提升至152.17%。

加加食品在2023年年報(bào)中稱，2024年，公司將堅(jiān)持聚焦主業(yè)，加快市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，穩(wěn)定存量市場(chǎng)，打開增量空間，將從產(chǎn)品、渠道、管理等多方面變革，提高市場(chǎng)占有率及綜合盈利能力。在內(nèi)控存重大缺陷、實(shí)際控制人成失信被執(zhí)行人、外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下，加加食品能否重振旗鼓，擺脫內(nèi)憂外患的局面有待持續(xù)觀察。

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