相信很多朋友還不知道高預(yù)期利率產(chǎn)品漸次退場(chǎng),低利率時(shí)代銀行如何“換擋”?吧,今天小天就給大家說一說吧,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~!
“我長(zhǎng)期買的一款銀行理財(cái)產(chǎn)品提前終止了。想轉(zhuǎn)投保險(xiǎn)產(chǎn)品,客戶經(jīng)理提醒我得抓緊上車,月底利率還將下調(diào)?!睆V州投資者林易(化名)近期發(fā)現(xiàn),在銀行貨架可選的中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中,預(yù)期利率3%以上的標(biāo)的已經(jīng)越來越稀缺。
與林易有類似感受的投資者不在少數(shù)。近期,因市場(chǎng)利率下行,多家銀行提前終止旗下高收益理財(cái)產(chǎn)品。而與此同時(shí),部分保險(xiǎn)產(chǎn)品的利率可能即將從3%調(diào)檔至2.75%。
收益率不斷下行背后,是“資產(chǎn)荒”的進(jìn)一步發(fā)酵,銀行理財(cái)、保險(xiǎn)的底層收益率承壓。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,低利率環(huán)境下,未來理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品的低利率趨勢(shì)大概率還會(huì)持續(xù),金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步做好投資者預(yù)期管理。
理財(cái)、保險(xiǎn)高利率產(chǎn)品漸次退場(chǎng)
6月17日,中郵理財(cái)旗下的郵銀財(cái)智·鴻運(yùn)定制6號(hào)(盛鼎版)人民幣理財(cái)產(chǎn)品(下稱“鴻運(yùn)6號(hào)”)擬提前終止。該產(chǎn)品2021年6月18日成立,原定產(chǎn)品到期日為2029年6月17日。
無獨(dú)有偶,在6月11日,民生理財(cái)玉竹固收類兩年封閉150號(hào)理財(cái)產(chǎn)品(下稱“玉竹150號(hào)”)也提前一年多終止運(yùn)營(yíng)。
第一財(cái)經(jīng)記者注意到,6月以來,已有超過20款理財(cái)產(chǎn)品提前終止運(yùn)作。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2024年5月31日,年內(nèi)提前終止的凈值型理財(cái)產(chǎn)品共958款,同比增加117款,占比上升13.91個(gè)百分點(diǎn)。其中多數(shù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)較高,選擇提前終止與市場(chǎng)利率波動(dòng)有關(guān)或投資標(biāo)的變化有關(guān)。
以鴻運(yùn)6號(hào)為例,根據(jù)該產(chǎn)品資料,鴻運(yùn)6號(hào)為凈值型產(chǎn)品,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.32%(年化)。穿透后,產(chǎn)品100%投向債券。在提前終止公告中,中郵理財(cái)將原因歸結(jié)為“當(dāng)前市場(chǎng)利率大幅下行,影響產(chǎn)品未來運(yùn)作?!痹谠摦a(chǎn)品一季度產(chǎn)品投資管理報(bào)告中也提及,在目前債券市場(chǎng)收益率極低的情況下,市場(chǎng)波動(dòng)性可能加大,風(fēng)險(xiǎn)有所累積,預(yù)計(jì)二季度債券市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì),配置難度加大。
玉竹150號(hào)情況類似,該產(chǎn)品成立于2023年9月22日,產(chǎn)品規(guī)模5.06億元,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)最初為4.15%(年化)。民生理財(cái)稱,提前終止是因該產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前終止所致。2023年三季報(bào)、2023年年報(bào)以及2024年一季報(bào)顯示,該產(chǎn)品主要投資于“T8715微粒貸信托投資理財(cái)項(xiàng)目”。
值得注意的是,部分高預(yù)期收益理財(cái)產(chǎn)品退場(chǎng)的同時(shí),保險(xiǎn)產(chǎn)品近期可能也將迎來利率“降檔”。
記者從多位銀行客戶經(jīng)理處獲悉,繼去年下半年從3.5%降檔至3.0%以后,部分預(yù)定利率3.0%的保險(xiǎn)產(chǎn)品也將下架,新推出的產(chǎn)品預(yù)定利率或僅為2.75%。
“估計(jì)有些產(chǎn)品月底會(huì)下架,目前建議客戶趁還沒下架,鎖定一些產(chǎn)品?!睆V東某股份行網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)主管告訴記者,去年沸沸揚(yáng)揚(yáng)說了幾個(gè)月才下架,但這次可能會(huì)“悄無聲息”地降。
事實(shí)上,在此次保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)風(fēng)聲漸起之前,多家險(xiǎn)企公布的2023年現(xiàn)金紅利實(shí)現(xiàn)率也有所下降。記者據(jù)Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在近900款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品中,有42%的產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率低于100%,而這一數(shù)據(jù)在2022年僅為10%。
低利率的“焦慮”
高預(yù)期利率產(chǎn)品漸次退場(chǎng),反映出理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品的底層收益率逐漸走低。
“銀行理財(cái)產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)波動(dòng)等方面影響,業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)屬于正?,F(xiàn)象,尤其是近幾年全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜,金融市場(chǎng)波動(dòng)較大,理財(cái)產(chǎn)品提前終止情況并不少見。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能偏離預(yù)期收益較遠(yuǎn),因此部分機(jī)構(gòu)選擇提前終止相關(guān)產(chǎn)品,這有助于減少潛在損失,以更好保護(hù)投資者權(quán)益。
以理財(cái)、保險(xiǎn)常投向的債市為例,今年以來債市收益率下行趨勢(shì)明顯。以利率債為例,截至17日收盤,10年期國(guó)債收益率下行至2.274%,較年初下降57個(gè)基點(diǎn);30年期國(guó)債收益率為2.52%,較年初下降33個(gè)基點(diǎn)。
“大量資金涌入債券市場(chǎng),但是卻沒有足夠多優(yōu)質(zhì)的債券投資品種供投資者選擇,因此低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的‘優(yōu)質(zhì)’資產(chǎn)持續(xù)缺失,理財(cái)保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置難度加大?!币幻麄蟹治鋈耸繉?duì)記者表示,尤其是10年期國(guó)債收益率過去一段時(shí)間出現(xiàn)持續(xù)下行,債券類資產(chǎn)收益水平下降,這使得以債券資產(chǎn)為主要資產(chǎn)配置的理財(cái)產(chǎn)品難以實(shí)現(xiàn)高收益回報(bào)。
另一方面,高息存款治理也在一定程度上影響理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置難度。以理財(cái)產(chǎn)品為例,理財(cái)?shù)讓优渲玫亩鄠€(gè)類型存款均受到手工補(bǔ)息禁令的影響。根據(jù)開源證券測(cè)算,2024年一季度末,全市場(chǎng)理財(cái)中存款約占1/4,規(guī)模約7萬億元,同業(yè)存款和協(xié)議存款占比或最大。其中,涉及“手工補(bǔ)息”存款約占12%,規(guī)模約3.5萬億元?!笆止ぱa(bǔ)息”取消后,現(xiàn)金管理類、開放式固收產(chǎn)品收益率或下降13BP、9BP。
一名業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,高息存款治理下,部分理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品要保持預(yù)期收益率的難度進(jìn)一步增加,同時(shí)由于規(guī)模不大或符合(提前終止)條件,因此選擇提前終止。
從整體上看,底層收益率持續(xù)走低背后,市場(chǎng)利率處于下行區(qū)間。融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,部分業(yè)績(jī)基準(zhǔn)較高的銀行理財(cái)被終止,可能受到市場(chǎng)環(huán)境變化、產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期等影響,但歸根到底還是因?yàn)槔手袠邢乱?,銀行為了緩解凈息差持續(xù)收窄,壓降這些高成本負(fù)債,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也為了防范化解利差損風(fēng)險(xiǎn),下調(diào)或關(guān)閉預(yù)定利率較高的保險(xiǎn)產(chǎn)品。
做好投資者預(yù)期管理
理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品低利率趨勢(shì)是否將持續(xù)?機(jī)構(gòu)看法存在分歧。
周茂華對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,近年來,受復(fù)雜宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)壓力增大,利潤(rùn)增長(zhǎng)整體放緩,市場(chǎng)利率下行與金融資產(chǎn)價(jià)格回落等,都導(dǎo)致部分理財(cái)產(chǎn)品收益水平較之前有所回落。他對(duì)國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)估值修復(fù)前景保持樂觀預(yù)期,主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù),宏觀政策有力支持,企業(yè)盈利趨勢(shì)改善,國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)估值低洼等。
艾亞文的觀點(diǎn)則略有不同。他對(duì)記者表示,隨著市場(chǎng)利率水平下行,機(jī)構(gòu)為了降低負(fù)債成本,未來理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品低利率趨勢(shì)大概率會(huì)持續(xù)。不過,不同機(jī)構(gòu)可能差異化比較明顯,在比較嚴(yán)峻的環(huán)境下,機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更白熱化,有望在優(yōu)化產(chǎn)品體系、提高整體運(yùn)營(yíng)效率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平上做足功夫,讓投資者的投資體驗(yàn)感更好。
華西證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁在研報(bào)中指出,2024年以來,銀行理財(cái)降成本逐漸從預(yù)期走向現(xiàn)實(shí)。3月期間,隨著債市下行動(dòng)能明顯減弱,長(zhǎng)久期產(chǎn)品的滾動(dòng)1個(gè)月年化收益率與其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下限出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象,2.9%成為新的業(yè)績(jī)界限。4月起,存款隱性降息持續(xù)推進(jìn),進(jìn)一步將收益-成本壓力拓展至短期理財(cái)產(chǎn)品端,從4月中旬至5月中旬新入資金的邊際成本來看,在此期間新增理財(cái)加權(quán)平均業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為2.65%。短期而言,做好投資者預(yù)期管理工作,仍然是理財(cái)行業(yè)的工作重心。
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