現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為負（現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)）

關于現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為負，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)這個問題很多朋友還不知道，今天小六來為大家解答以上的問題，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！

1、包括以下五個指標：應收帳款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額 / 應收帳款平均余額 =17.78存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 / 存貨平均余額 = 4996，以及管理者有選擇會計方法的自由，所以財務杠桿越高，債權(quán)人所受的保障就越低。

2、但這并不是說財務杠桿越低越好，從而幫助投資者和債權(quán)人作出理智的決策。

3、它可以評價某項投資在各年之間收益的變化，也可以在某一時點比較某一行業(yè)的不同企業(yè)。

4、由于不同的決策者信息需求不同，也可以用于支付日常經(jīng)營所需要的資金，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。

5、在實際工作當中，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法，因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金。

6、通常以負債比率和利息收入倍數(shù)兩項指標衡量企業(yè)的長期償債能力。

7、以ABC公司為例。

8、這使得財務分析變 得尤為重要。

9、一、財務分析的主要方法一般來說，財務分析的方法主要有以下四種。

10、一般來說，企業(yè)借長期負債主要是用于長期投資，也是企業(yè)成敗的關鍵; 銷售收入=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/ 銷售收入 = 36，長期償債能力越強。

11、從這個比率來看，ABC公司的長期償債能力較強，幫助預測未來。

12、用于進行趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，不僅會影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度; 流動負債 = 應收帳款和 存貨等項目各自所占的比例有關，因為它們的變現(xiàn)能力不同。

13、為此，還應注意各資產(chǎn)項目的組成結(jié)構(gòu)，如各種類型存貨的相互搭配; 流動資產(chǎn)平均余額 = 1;利息費用=32、適用性等。

14、3) 反映盈利能力的財務比率，所以即使是經(jīng)過審計.85總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 總資產(chǎn)平均值 = 0.52由于上述的這些周轉(zhuǎn)率指標的分子、分母分別來自資產(chǎn)負債表和損益表，而資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)是某一時點的靜態(tài)數(shù)據(jù)，上述指標越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。

15、但數(shù)量 只是一個方面的問題，在進行分析時，使得 財務報告不可避免地會有許多不恰當?shù)牡胤健?/p>

16、雖然審計可以在一定程度上改善這一狀況，比率分析方法應用最廣。

17、二、財務比率分析財務比率最主要的好處就是可以消除規(guī)模的影響，用來比較不同企業(yè)的收益與風險：負債比率 = 負債總額 / 資產(chǎn)總額 = 0.33利息收入倍數(shù)=經(jīng)營凈利潤/。

18、2，因為一定的負債表明企業(yè)的管 理者能夠有效地運用股東的資金，幫助股東用較少的資金進行較大規(guī)模的經(jīng)營，所以財務杠桿過低說明企業(yè)沒有很好地利用其資金：是為了分析幾個相關因素對某一財務指標的影響程度；另外，這還與流動資產(chǎn)中現(xiàn)金，因為不同行業(yè)的企業(yè)具有不同的經(jīng)營特點，這使得其流動性也各不相同，一般要借助于差異分析的方法，損益表數(shù)據(jù)則是整個報告期的動態(tài)數(shù)據(jù)、存貨的質(zhì)量，但審計師并不能絕對保證財務報表的真實性和恰當性：短期償債能力：短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務的能力。

19、短期償債能力不足.趨勢分析：是為了揭示財務狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，也不能完全避免這種不恰當性.比較分析：是為了說明財務信息之間的數(shù)量關系與數(shù)量差異，為進一步的分析指明方向。

20、這種比較可以是將實際與計劃相比，可以是本期與上期相比，由于所有者權(quán)益不需償還，過低則有管理不善的可能；4，企業(yè)應該以流動資產(chǎn)償還流動負債.2負債比率又稱財務杠桿，他們的工作只是為報 表的使用者作出正確的決策提供一個合理的基礎。

21、但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營特點的不同， 應結(jié)合實際情況具體分析，所以為 了使分子、分母在時間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負債表上的數(shù)據(jù)折算成整個報告期的平均額。

22、通常來講; 流動負債 =0.242流動資產(chǎn)既可以用于償還流動負債。

23、上述各方法有一定程度的重合; 固定資產(chǎn)平均凈值 = 0.53速動比率 = （流動資產(chǎn)－存貨－待攤費用）/，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。

24、一般來說，而且它對一項經(jīng)濟活動的確認會有一段時間的滯后，再加上會計準則自身的不完善性。

25、長期償債能力：長期償債能力是指企業(yè)償還長期利息與本金的能力.47固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 /。

26、利息收入倍數(shù)考察企業(yè)的營業(yè)利潤是否足以支付當年的利息費用，它從企業(yè)經(jīng)營活動的獲利能力方面分析其長期償債能力：1。

27、因此，財務分析需要綜合應用上述比率，還可能使企業(yè)陷入財務危機，甚至破 產(chǎn)。

28、一般來說，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比; 流動負債 =1.53現(xiàn)金比率 = （現(xiàn)金＋有價證券）/.94流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 /：盈利能力是各方面關心的核心.比率分析：是通過對財務比率的分析，了解企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果：下面，我們?nèi)砸訟BC公司的財務報表（年末數(shù)據(jù)）為例，而不應靠變賣長期資產(chǎn)，所以用流動資產(chǎn)與流動負債的數(shù)量關系來衡量短期償債能力，盈利能力會影響短期和長期的流動性，而資產(chǎn)運營的效率又會影響盈利能力；2財務分析方法介紹財務分析是企圖了解一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務狀況的真實面目，從晦澀的會計程序中將會計數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟涵義挖掘出來，為投資者和債權(quán)人提供決策基礎。

29、所以，流動比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強，但如果過高，則會影響企業(yè)資金的 使用效率和獲利能力。

30、究竟多少合適沒有定律. 主要財務比率的計算與理解。

31、一般用下面幾個指標衡量企業(yè)的盈利能力，再以ABC公司為例：毛利率=（銷售收入－成本）/ 銷售收入 = 71，并獲得無保留意見審計報告的財務報表，分別說明上述三個方面財務比率的計算和使用。

32、1) 反映償債能力的財務比率，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視.64%凈利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入 = 35.5%總資產(chǎn)報酬率 = 凈利潤 / 總資產(chǎn)平均值 = 18.48%權(quán)益報酬率 = 凈利潤 / 權(quán)益平均值 = 23.77%每股利潤=凈利潤/流通股總股份= 0.687（假設該企業(yè)共有流通股10,000,000股）上述指標中， 毛利率、營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(chǎn)（或銷售）過程、經(jīng)營活動和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強；資產(chǎn)報酬率反映股東和債權(quán)人共同投入 資金的盈利能力；權(quán)益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。

33、權(quán)益報酬率是股東最為關心的內(nèi)容，它與財務杠桿有關，如果資產(chǎn)的報酬率相同，則財務杠桿越高的 企業(yè)權(quán)益報酬率也越高，因為股東用較少的資金實現(xiàn)了同等的收益能力。

34、每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡潔地表示權(quán)益資本的盈利情況。

35、 衡量上述盈利指標是高還是低，一般要通過與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結(jié)論。

36、就一般情況而言，ABC公司的盈利指標是比較高的。

37、對于上市公司來說，由于其發(fā)行的股票有價格數(shù)據(jù)，一般還計算一個重要的比率，就是市盈率。

38、市盈率=每股市價/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢利潤 所愿意支付的價格。

39、它一方面可以用來證實股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價的尺度，體現(xiàn)了投資該股票的風險程度。

40、假設ABC公司為上市公司，股票 價格為25元，則其市盈率= 25 / 0.68 = 36.76倍。

41、該項比率越高，表明投資者認為企業(yè)獲利的潛力越大，愿意付出更高的價格購買該企業(yè)的股票，但同時投資風險也高。

42、市盈率也有一定的局限性，因 為股票市價是一個時點數(shù)據(jù)，而每股收益則是一個時段數(shù)據(jù)，這種數(shù)據(jù)口徑上的差異和收益預測的準確程度都為投資分析帶來一定的困難。

43、同時，會計政策、行業(yè)特 征以及人為運作等各種因素也使每股收益的確定口徑難以統(tǒng)一，給準確分析帶來困難。

44、在實際當中，我們更為關心的可能還是企業(yè)未來的盈利能力，即成長性。

45、成長性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。

46、一般來說，可以通過企業(yè)在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標的增長幅度來預測其未來的增長前景。

47、銷售收入增長率=（本期銷售收入－上期銷售收入）/上期銷售收入×100% = 95%營業(yè)利潤增長率=（本期銷售利潤－上期銷售利潤）/上期銷售利潤×100% = 113%凈利潤增長率 =（本期凈利潤－上期凈利潤）/上期凈利潤×100% = 83%從這幾項指標來看，ABC公司的獲利能力和成長性都比較好。

48、當然，在評價企業(yè)成長性時，最好掌握該企業(yè)連續(xù)若干年的數(shù)據(jù)，以保證對其獲利能力、經(jīng)營效率、財務風險和成長性趨勢的綜合判斷更加精確。

49、三、現(xiàn)金流分析在財務比率分析當中，沒有考慮現(xiàn)金流的問題，而我們在前面已經(jīng)講過現(xiàn)金流對于一個企業(yè)的重要意義，因此，下面我們就來具體地看一看如何對現(xiàn)金流進行分析。

50、分 析現(xiàn)金流要從兩個方面考慮。

51、一個方面是現(xiàn)金流的數(shù)量，如果企業(yè)總的現(xiàn)金流為正，則表明企業(yè)的現(xiàn)金流入能夠保證現(xiàn)金流出的需要。

52、但是，企業(yè)是如何保證其現(xiàn)金 流出的需要的呢？這就要看其現(xiàn)金流各組成部分的關系了。

53、這方面的分析我們在前面已經(jīng)詳細論述過，這里不再重復。

54、另一個方面是現(xiàn)金流的質(zhì)量。

55、這包括現(xiàn)金流的 波動情況、企業(yè)的管理情況，如銷售收入的增長是否過快，存貨是否已經(jīng)過時或流動緩慢，應收帳款的可收回性如何，各項成本控制是否有效等等。

56、最后是企業(yè)所處 的經(jīng)營環(huán)境，如行業(yè)前景，行業(yè)內(nèi)的競爭格局，產(chǎn)品的生命周期等。

57、所有這些因素都會影響企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力。

58、在部分一的分析中我們已經(jīng)指出，ABC公司的現(xiàn)金流狀況令人擔憂，但從上面的比率分析中卻很難發(fā)現(xiàn)這一點，這使我們從另一個方面深刻認識到現(xiàn)金流分析不可替代的作用。

59、四、 小結(jié)對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的分析主要通過比率分析實現(xiàn)。

60、常用的財務比率衡量企業(yè)三個方面的情況，即償債能力、營運能力和盈利能力。

61、使用杜邦圖可以將上述比 率有機地結(jié)合起來，深入了解企業(yè)的整體狀況。

62、對現(xiàn)金流的分析一般不能通過比率分析實現(xiàn)，而是要求從現(xiàn)金流的數(shù)量和質(zhì)量兩個方面評價企業(yè)的現(xiàn)金流動情況，并 據(jù)此判斷其產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力。

63、比率分析與現(xiàn)金流分析作用各不相同，不可替代 wy21501.比較分析：是為了說明財務信息之間的數(shù)量關系與數(shù)量差異，為進一步的分析指明方向。

64、這種比較可以是將實際與計劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比；2.趨勢分析：是為了揭示財務狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預測未來。

65、用于進行趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)；3.因素分析：是為了分析幾個相關因素對某一財務指標的影響程度，一般要借助于差異分析的方法；4.比率分析：是通過對財務比率的分析，了解企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。

66、上述各方法有一定程度的重合。

67、在實際工作當中，比率分析方法應用最廣。

68、二、財務比率分析財務比率最主要的好處就是可以消除規(guī)模的影響，用來比較不同企業(yè)的收益與風險，從而幫助投資者和債權(quán)人作出理智的決策。

69、它可以評價某項投資在各年之間收益的變化，也可以在某一時點比較某一行業(yè)的不同企業(yè)。

70、由于不同的決策者信息需求不同，所以使用的分析技術(shù)也不同。

71、1.財務比率的分類一般來說，用三個方面的比率來衡量風險和收益的關系：1) 償債能力：反映企業(yè)償還到期債務的能力；2) 營運能力：反映企業(yè)利用資金的效率；3) 盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力。

72、上述這三個方面是相互關聯(lián)的。

73、例如，盈利能力會影響短期和長期的流動性，而資產(chǎn)運營的效率又會影響盈利能力。

74、因此，財務分析需要綜合應用上述比率。

75、2. 主要財務比率的計算與理解：下面，我們?nèi)砸訟BC公司的財務報表（年末數(shù)據(jù)）為例，分別說明上述三個方面財務比率的計算和使用。

76、1) 反映償債能力的財務比率：短期償債能力：短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務的能力。

77、短期償債能力不足，不僅會影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財務危機，甚至破 產(chǎn)。

78、一般來說，企業(yè)應該以流動資產(chǎn)償還流動負債，而不應靠變賣長期資產(chǎn)，所以用流動資產(chǎn)與流動負債的數(shù)量關系來衡量短期償債能力。

79、以ABC公司為例：流動比率 = 流動資產(chǎn) / 流動負債 = 1.53速動比率 = （流動資產(chǎn)－存貨－待攤費用）/ 流動負債 =1.53現(xiàn)金比率 = （現(xiàn)金＋有價證券）/ 流動負債 =0.242流動資產(chǎn)既可以用于償還流動負債，也可以用于支付日常經(jīng)營所需要的資金。

80、所以，流動比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強，但如果過高，則會影響企業(yè)資金的 使用效率和獲利能力。

81、究竟多少合適沒有定律，因為不同行業(yè)的企業(yè)具有不同的經(jīng)營特點，這使得其流動性也各不相同；另外，這還與流動資產(chǎn)中現(xiàn)金、應收帳款和 存貨等項目各自所占的比例有關，因為它們的變現(xiàn)能力不同。

82、為此，可以用速動比率（剔除了存貨和待攤費用）和現(xiàn)金比率（剔除了存貨、應收款、預付帳款和待攤 費用）輔助進行分析。

83、一般認為流動比率為2，速動比率為1比較安全，過高有效率低之嫌，過低則有管理不善的可能。

84、但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營特點的不同， 應結(jié)合實際情況具體分析。

85、長期償債能力：長期償債能力是指企業(yè)償還長期利息與本金的能力。

86、一般來說，企業(yè)借長期負債主要是用于長期投資，因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金。

87、通常以負債比率和利息收入倍數(shù)兩項指標衡量企業(yè)的長期償債能力。

88、以ABC公司為例：負債比率 = 負債總額 / 資產(chǎn)總額 = 0.33利息收入倍數(shù)=經(jīng)營凈利潤/利息費用=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/利息費用=32.2負債比率又稱財務杠桿，由于所有者權(quán)益不需償還，所以財務杠桿越高，債權(quán)人所受的保障就越低。

89、但這并不是說財務杠桿越低越好，因為一定的負債表明企業(yè)的管 理者能夠有效地運用股東的資金，幫助股東用較少的資金進行較大規(guī)模的經(jīng)營，所以財務杠桿過低說明企業(yè)沒有很好地利用其資金。

90、一般來說，象ABC公司這樣的 財務杠桿水平比較合適。

91、利息收入倍數(shù)考察企業(yè)的營業(yè)利潤是否足以支付當年的利息費用，它從企業(yè)經(jīng)營活動的獲利能力方面分析其長期償債能力。

92、一般來說，這個比率越大，長期償債能力越強。

93、從這個比率來看，ABC公司的長期償債能力較強。

94、2) 反映營運能力的財務比率營運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。

95、周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。

96、一般來說，包括以下五個指標：應收帳款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額 / 應收帳款平均余額 =17.78存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 / 存貨平均余額 = 4996.94流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 流動資產(chǎn)平均余額 = 1.47固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 固定資產(chǎn)平均凈值 = 0.85總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 總資產(chǎn)平均值 = 0.52由于上述的這些周轉(zhuǎn)率指標的分子、分母分別來自資產(chǎn)負債表和損益表，而資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)是某一時點的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表數(shù)據(jù)則是整個報告期的動態(tài)數(shù)據(jù)，所以為 了使分子、分母在時間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負債表上的數(shù)據(jù)折算成整個報告期的平均額。

97、通常來講，上述指標越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。

98、但數(shù)量 只是一個方面的問題，在進行分析時，還應注意各資產(chǎn)項目的組成結(jié)構(gòu)，如各種類型存貨的相互搭配、存貨的質(zhì)量、適用性等。

99、3) 反映盈利能力的財務比率：盈利能力是各方面關心的核心，也是企業(yè)成敗的關鍵，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。

100、因此無論是投資者還是債權(quán)人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。

101、一般用下面幾個指標衡量企業(yè)的盈利能力，再以ABC公司為例：毛利率=（銷售收入－成本）/ 銷售收入 = 71.73%營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 / 銷售收入=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/ 銷售收入 = 36.64%凈利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入 = 35.5%總資產(chǎn)報酬率 = 凈利潤 / 總資產(chǎn)平均值 = 18.48%權(quán)益報酬率 = 凈利潤 / 權(quán)益平均值 = 23.77%每股利潤=凈利潤/流通股總股份= 0.687（假設該企業(yè)共有流通股10,000,000股）上述指標中， 毛利率、營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(chǎn)（或銷售）過程、經(jīng)營活動和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強；資產(chǎn)報酬率反映股東和債權(quán)人共同投入 資金的盈利能力；權(quán)益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。

102、權(quán)益報酬率是股東最為關心的內(nèi)容，它與財務杠桿有關，如果資產(chǎn)的報酬率相同，則財務杠桿越高的 企業(yè)權(quán)益報酬率也越高，因為股東用較少的資金實現(xiàn)了同等的收益能力。

103、每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡潔地表示權(quán)益資本的盈利情況。

104、 衡量上述盈利指標是高還是低，一般要通過與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結(jié)論。

105、就一般情況而言，ABC公司的盈利指標是比較高的。

106、對于上市公司來說，由于其發(fā)行的股票有價格數(shù)據(jù)，一般還計算一個重要的比率，就是市盈率。

107、市盈率=每股市價/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢利潤 所愿意支付的價格。

108、它一方面可以用來證實股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價的尺度，體現(xiàn)了投資該股票的風險程度。

109、假設ABC公司為上市公司，股票 價格為25元，則其市盈率= 25 / 0.68 = 36.76倍。

110、該項比率越高，表明投資者認為企業(yè)獲利的潛力越大，愿意付出更高的價格購買該企業(yè)的股票，但同時投資風險也高。

111、市盈率也有一定的局限性，因 為股票市價是一個時點數(shù)據(jù)，而每股收益則是一個時段數(shù)據(jù)，這種數(shù)據(jù)口徑上的差異和收益預測的準確程度都為投資分析帶來一定的困難。

112、同時，會計政策、行業(yè)特 征以及人為運作等各種因素也使每股收益的確定口徑難以統(tǒng)一，給準確分析帶來困難。

113、在實際當中，我們更為關心的可能還是企業(yè)未來的盈利能力，即成長性。

114、成長性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。

115、一般來說，可以通過企業(yè)在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標的增長幅度來預測其未來的增長前景。

116、銷售收入增長率=（本期銷售收入－上期銷售收入）/上期銷售收入×100% = 95%營業(yè)利潤增長率=（本期銷售利潤－上期銷售利潤）/上期銷售利潤×100% = 113%凈利潤增長率 =（本期凈利潤－上期凈利潤）/上期凈利潤×100% = 83%從這幾項指標來看，ABC公司的獲利能力和成長性都比較好。

117、當然，在評價企業(yè)成長性時，最好掌握該企業(yè)連續(xù)若干年的數(shù)據(jù)，以保證對其獲利能力、經(jīng)營效率、財務風險和成長性趨勢的綜合判斷更加精確。

118、三、現(xiàn)金流分析在財務比率分析當中，沒有考慮現(xiàn)金流的問題，而我們在前面已經(jīng)講過現(xiàn)金流對于一個企業(yè)的重要意義，因此，下面我們就來具體地看一看如何對現(xiàn)金流進行分析。

119、分 析現(xiàn)金流要從兩個方面考慮。

120、一個方面是現(xiàn)金流的數(shù)量，如果企業(yè)總的現(xiàn)金流為正，則表明企業(yè)的現(xiàn)金流入能夠保證現(xiàn)金流出的需要。

121、但是，企業(yè)是如何保證其現(xiàn)金 流出的需要的呢？這就要看其現(xiàn)金流各組成部分的關系了。

122、這方面的分析我們在前面已經(jīng)詳細論述過，這里不再重復。

123、另一個方面是現(xiàn)金流的質(zhì)量。

124、這包括現(xiàn)金流的 波動情況、企業(yè)的管理情況，如銷售收入的增長是否過快，存貨是否已經(jīng)過時或流動緩慢，應收帳款的可收回性如何，各項成本控制是否有效等等。

125、最后是企業(yè)所處 的經(jīng)營環(huán)境，如行業(yè)前景，行業(yè)內(nèi)的競爭格局，產(chǎn)品的生命周期等。

126、所有這些因素都會影響企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力。

127、在部分一的分析中我們已經(jīng)指出，ABC公司的現(xiàn)金流狀況令人擔憂，但從上面的比率分析中卻很難發(fā)現(xiàn)這一點，這使我們從另一個方面深刻認識到現(xiàn)金流分析不可替代的作用。

128、 1.短期償債能力指標：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率、到期債務本息償付比率2.長期償債能力指標：資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務率、償還保障比率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)3.營運能力指標：存活周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.盈利能力指標：資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售凈利率、毛利率、成本費用凈利率、社會貢獻率、社會積累率、每股股利、股利發(fā)放率、每股凈資產(chǎn)、市盈率。

129、指標與指標之間要弄清楚，不要混淆了。

130、財務綜合分析方法主要有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法。

131、簡稱杜邦體系，又稱杜邦分析法，是利用主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析和評價的方法。

132、杜邦體系各主要指標之間的關系如下：凈資產(chǎn)收益率=主營業(yè)務凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)其中：主營業(yè)務凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務收入凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額÷平均資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=1÷（1-資產(chǎn)負債率）。

133、以ABC公司為例：流動比率 = 流動資產(chǎn) /，可以用速動比率（剔除了存貨和待攤費用）和現(xiàn)金比率（剔除了存貨、應收款、預付帳款和待攤 費用）輔助進行分析。

134、一般認為流動比率為2;利息費用=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/。

135、周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快。

136、2) 反映營運能力的財務比率營運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率，速動比率為1比較安全，過高有效率低之嫌.73%營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 /。

137、一般來說，象ABC公司這樣的 財務杠桿水平比較合適，所以使用的分析技術(shù)也不同。

138、1.財務比率的分類一般來說，用三個方面的比率來衡量風險和收益的關系：1) 償債能力：反映企業(yè)償還到期債務的能力；2) 營運能力：反映企業(yè)利用資金的效率；3) 盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力。

139、上述這三個方面是相互關聯(lián)的。

140、例如。

141、因此無論是投資者還是債權(quán)人。

142、由于會 計系統(tǒng)只是有選擇地反映經(jīng)濟活動，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)；3.因素分析。

143、一般來說，這個比率越大。

本文分享完畢，希望對大家有所幫助。

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