金融去杠桿的意思（金融去杠桿是什么意思）

關(guān)于金融去杠桿的意思，金融去杠桿是什么意思這個(gè)問題很多朋友還不知道，今天小六來(lái)為大家解答以上的問題，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧！

1、首先定義杠桿一詞，個(gè)人理解來(lái)自于“財(cái)務(wù)杠桿”概念。

2、當(dāng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)，用較小的權(quán)益資產(chǎn)支持起了比較大的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，由此產(chǎn)生“杠桿效應(yīng)”。

3、按這個(gè)邏輯，我理解的“去杠桿”就是指企業(yè)或經(jīng)營(yíng)主體主動(dòng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。

4、如果這個(gè)理解從根本上就錯(cuò)了，請(qǐng)用力拍磚。

5、去杠桿主要有三個(gè)層次，一是政府去杠桿，二是金融去杠桿，三是企業(yè)去杠桿。

6、一、政府去杠桿政府去杠桿，就是削減政府債務(wù)，對(duì)中國(guó)而言重點(diǎn)是地方政府債務(wù)。

7、其實(shí)中國(guó)政府整體債務(wù)占GDP比重與美國(guó)、日本以及一些歐洲國(guó)家相比，還不算高，去杠桿的需求不是太迫切。

8、主要問題是不透明，讓中央領(lǐng)導(dǎo)、銀行心里沒底。

9、所以我覺得與其說(shuō)政府去杠桿，不如說(shuō)是調(diào)結(jié)構(gòu)更合適。

10、第一個(gè)問題經(jīng)濟(jì)界討論的很多，見仁見智吧。

11、我沒有具體數(shù)據(jù)不做判斷，但有一點(diǎn)很明確。

12、現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)已是既成事實(shí)，投資項(xiàng)目有清償能力還得上最好，還不上就從全國(guó)財(cái)政大盤子里找錢，實(shí)在還不上，就只能債務(wù)重組。

13、當(dāng)然債務(wù)重組最好的辦法不是像早先那樣，再剝離幾家不良資產(chǎn)管理公司，這樣等于全國(guó)人民集體買單，效率不高且不公平。

14、而是對(duì)銀行的地方政府融資平臺(tái)貸款、相關(guān)不良貸款進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化（CLO），吸引投資者來(lái)買。

15、悲觀的投資者可以買優(yōu)先級(jí)，低風(fēng)險(xiǎn)低收益。

16、樂觀的投資者可以買劣后級(jí)，高風(fēng)險(xiǎn)高收益。

17、這樣就把地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從銀行體系轉(zhuǎn)移到了廣泛的投資人身上，也就盤活了債務(wù)存量。

18、關(guān)于第二個(gè)問題，最根本的解決方法明確政府定位，有所為有所不為，建立規(guī)范的地方債、資產(chǎn)支持證券（注意，這里指狹義ABS！不是CLO）發(fā)行機(jī)制，讓真正用錢的和投錢的直接見面，是為用好增量。

19、這一點(diǎn)對(duì)承銷商，如銀行、券商們，是利好。

20、具體到銀行，去杠桿不可能是減少存款，現(xiàn)在看來(lái)也只能壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)了。

21、銀行是整個(gè)社會(huì)最大的資金來(lái)源，同業(yè)不讓做，表外業(yè)務(wù)受限于資本壓力短期內(nèi)不可能全回到表內(nèi)，這樣看來(lái)全社會(huì)資金成本會(huì)上升。

22、對(duì)銀行而言利好利空很難判定，因?yàn)槲也磺宄瑯I(yè)、表外業(yè)務(wù)給銀行帶來(lái)的收益大還是風(fēng)險(xiǎn)大，請(qǐng)大家指教。

23、但對(duì)依賴?yán)碡?cái)產(chǎn)品、同業(yè)業(yè)務(wù)等籌集資金的企業(yè)，短期內(nèi)則是大利空。

24、有人認(rèn)為信貸資產(chǎn)證券化是為了金融去杠桿，個(gè)人認(rèn)為理解有誤，應(yīng)該是轉(zhuǎn)移銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的舉措。

25、信貸資產(chǎn)屬于銀行資產(chǎn)，而賣資產(chǎn)無(wú)論如何不會(huì)降低銀行的杠桿水平的。

26、因?yàn)樗豌y行負(fù)債端的資金來(lái)源根本就是兩回事。

27、不過(guò)，如果CLO能夠常規(guī)化、可盈利，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就能有效轉(zhuǎn)移，那長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)銀行業(yè)確實(shí)是一個(gè)利好。

28、需要說(shuō)明的是，CLO的開展，給銀行帶來(lái)信貸額度，如果不對(duì)這部分信貸流向進(jìn)行指導(dǎo)控制，很可能資金又會(huì)流向政府融資平臺(tái)。

29、這樣的話，反而不利于政府去杠桿了。

本文分享完畢，希望對(duì)大家有所幫助。

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