來伊份的業(yè)績窘境：線上營收縮減，線下大本營“失速”

關(guān)于來伊份的業(yè)績窘境：線上營收縮減，線下大本營“失速”,這個很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說一說，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~！

“零食大王”來伊份的業(yè)績，需要消費者多“來一份”。

近期，來伊份發(fā)布2023年年報和2024年第一季度報，2023年全年，公司營業(yè)收入39.77億元，同比減少9.25%；歸母凈利潤5704.54萬元，同比下滑44.09%。

2024年一季度，來伊份營收凈利潤依然在下滑，營業(yè)收入10.61億元，同比下降12.47%;歸母凈利潤6131.18萬元，同比下降13.90%。

此前的2022年，來伊份營收凈利潤雙增長。從“雙增”到“雙減”，發(fā)生了什么？

來伊份在2023年報中稱，業(yè)績下滑受行業(yè)競爭加劇，上海區(qū)域特定渠道團購業(yè)務(wù)收入減少，以及部分電商業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)優(yōu)后業(yè)務(wù)規(guī)模下降的影響。

年報中，來伊份并未披露上海區(qū)域特定渠道團購業(yè)務(wù)詳情。據(jù)媒體報道，2022年，來伊份作為“保供單位”之一，累計交付228萬份保供訂單。2023年相關(guān)業(yè)務(wù)大幅減少。

來伊份這樣的業(yè)績表現(xiàn)，在同行中“掉隊了”。

同花順顯示，A股休閑零食行業(yè)共有21家上市公司，來伊份2023年的營收排在第8位，歸母凈利潤排在第19位。2016年上市當年，來伊份營收行業(yè)排名第6，歸母凈利潤排名第7位。

2023年，零食行業(yè)刮起量販風(fēng)，零食量販店迎來爆發(fā)式增長，成為行業(yè)“新勢力”。我們觀察到，零食量販風(fēng)起，良品鋪子、恰恰食品等已做出相應(yīng)調(diào)整，來伊份如何接招？

多元化狂飆突進，

“零食大王”變身雜貨店

2023年報顯示，來伊份的產(chǎn)品主要覆蓋堅果炒貨、肉類零食、糕點餅干、果干蜜餞、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果凍、膨化食品等13大核心品類，1400余款商品。

近幾年，來伊份多元化狂飆突進，公司從“零食大王”變成了雜貨店。

梳理來伊份歷年年報，2016年公司累計開發(fā)、上市新品100多種。2017 年公司累計開發(fā)、上市新品近100種。2019年，公司產(chǎn)品覆蓋10大核心品類，800余款商品。2021年產(chǎn)品覆蓋12大核心品類，約900余款產(chǎn)品。

2023年，來伊份累計上市新品超400款，打造了爆汁軟糖、大麻花面包、牛肉條（無香味）等多款千萬級新品，商品類型達到1400余款，相比2019年增加了600余款。

在零食賽道，2023年報顯示，來伊份面對4至12歲兒童孵化了50余款兒童系列零食，面對都市白領(lǐng)人群開發(fā)了70余款健康輕負擔系列零食。

除了零食，來伊份還不斷創(chuàng)新品類，架設(shè)第二增長引擎，包括酒水飲料、乳制品、現(xiàn)制咖啡、鎖鮮鹵味、冷藏糕點、預(yù)制菜、水果生鮮、糧油調(diào)味等品類。來伊份稱，創(chuàng)新品類業(yè)績實現(xiàn)非線性增長。

2023年，來伊份還積極探索和布局非食品類和跨境品類，挖掘消費者在日用百貨、數(shù)碼產(chǎn)品、美妝護膚等品類的訴求。在門店全溫度帶戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局上，公司2023年重點發(fā)力冷凍溫度帶，布局冰淇淋、冷凍食品等系列產(chǎn)品。

在休閑零食行業(yè)，上市公司多元化并不少見，比如恰恰食品主要營收靠葵花籽產(chǎn)品，近幾年堅果類產(chǎn)品成為公司第二增長曲線。再比如三只松鼠，堅果是公司的核心品類，公司還在加速零食全品類產(chǎn)品上新，推出包括辣鹵禮包、鵪鶉蛋等，還不斷布局嬰童食品。

來伊份的多元化，相比之下范圍更廣，不僅在零食領(lǐng)域不斷出新，還布局酒水飲料、乳制品、現(xiàn)制咖啡等品類，以及數(shù)碼產(chǎn)品、美妝護膚等非食品領(lǐng)域。

多元化的產(chǎn)品中，來伊份的酒水和咖啡受到廣泛的關(guān)注。其中，來伊份子公司上海醉愛酒業(yè)有限公司旗下?lián)碛凶杂衅放谱韾坩u香型白酒。2023年報顯示，上海醉愛酒業(yè)有限公司營收691.31萬元，對整體營收影響較小。

至于咖啡業(yè)務(wù)，2023年12月，來伊份在互動平臺表示，公司旗下?lián)碛锌Х绕放啤皝砜А?，截?023年11月底已登陸500多家來伊份門店，均以店中店及外賣的形式展開銷售，覆蓋江浙滬等華東區(qū)域?？Х葮I(yè)務(wù)營收情況，來伊份未披露。

多元化狂飆突進，來伊份的業(yè)績增速數(shù)據(jù)卻沒有同樣的激情。

業(yè)績依賴華東大本營，

“萬家燈火”計劃落空

來伊份品牌誕生于2001年的上海，創(chuàng)始人為施永雷和郁瑞芬夫婦。來伊份擇取夫婦倆姓名尾字諧音而來。2016年10月，來伊份在上交所上市，從夫妻店蛻變?yōu)闉椤爸靼辶闶车谝还伞薄?/p>

上市當年，來伊份營收為32.37億元，凈利潤為1.34億元。2016年至2022年，來伊份營收整體呈現(xiàn)增長狀態(tài)，但增速不高，僅2017年增速超過10%，為12.35%，其他年份均為個位數(shù)增長。2023年，來伊份營收下滑9.25%，是上市之后的首次營收下滑。

歸母凈利潤方面，來伊份的跳躍性極大，比如2020年至2023年，凈利潤數(shù)據(jù)分別為-6519.54萬、3100.10萬、1.02億、5704.54萬?？鄯莾衾麧櫡矫妫?018年至2021年，公司連續(xù)4年虧損，2022年扭虧，2023年驟降80%。

值得注意的是，來伊份2023年歸母凈利潤5704.54萬元，還不如2016年上市當年1.34億元的一半。2023年扣非凈利潤1169.62萬元，與2016年的1.20億元差距更明顯。營收和凈利潤的下滑，這是來伊份的業(yè)績困局。

來伊份業(yè)績主陣地在線下渠道，線上收入進一步縮減。2023年報顯示，來伊份線上電商渠道營收3.28億元，下滑34.58%，占營業(yè)收入比例降至8.2%。來伊份對電商模式做了調(diào)整，除來伊份APP 板塊，電商賽道由自運營及代運營模式轉(zhuǎn)為經(jīng)銷模式，在營收規(guī)模下降的情況下實現(xiàn)了扭虧。

線下渠道，“萬家燈火”計劃不及預(yù)期。2017 年，來伊份于推出“萬家燈火”計劃----計劃2023年實現(xiàn)一萬家門店的規(guī)模。截止2017年底，公司門店總數(shù)2460家，其中，直營門店 2252 家，加盟門店208家。

2017年報中，來伊份表示，隨著“直營店+加盟店” 的方式齊頭并進，來伊份將完成從江浙滬區(qū)域向全國的擴張。2023年末，來伊份門店總數(shù)3685家，較2017年出現(xiàn)增長，但距離一萬家門店的目標還有不小的距離。

線下渠道中，來伊份的收入依然主要源于大本營華東地區(qū)。2016年，來伊份源于上海、江蘇、浙江的營收總和為30.22億元，占營業(yè)收入32.37億元的93%。2023年，來伊份在江浙滬在內(nèi)的華東地區(qū)營收34.46億元，該地區(qū)營收占據(jù)營業(yè)收入39.77億元的86%。

2021年開始，來伊份將主營業(yè)務(wù)地區(qū)披露方式由江浙滬等省份改為華東、華南等。2021年至2022年，來伊份在華東地區(qū)的營收持續(xù)增長，2023年，公司在華東地區(qū)“失速”了，營收下滑6.28 %。

長期以來，來伊份線下渠道明顯強于線上渠道。相比三只松鼠、良品鋪子等同行，來伊份線上渠道的營收占比較少。比如2023年，三只松鼠線上營收占比69.59% ，良品鋪子線上營收占主營業(yè)務(wù)收入比重為 39.83%。

三只松鼠和良品鋪子，均崛起于此前幾年的電商經(jīng)濟浪潮之中，來伊份的電商渠道為何沒能爆發(fā)？

在來伊份的規(guī)劃中，電商渠道并非獨立賣貨，而是作為線下渠道的輔助。2023年報顯示，公司建立全渠道一體化平臺，通過來伊份APP及電商平臺導(dǎo)流，以線下終端門店為觸點。

另外，實際的利益取舍也讓來伊份缺乏足夠動力去做大線上。2023年報顯示，來伊份門店零售模式的毛利率為49.77%，電商模式毛利率為24.83%，與三只松鼠線上模式毛利率24.47%的數(shù)據(jù)相當，遠低于來伊份門店零售模式的毛利率。

零食量販風(fēng)起，

來伊份如何接招？

2023年，以零食很忙、零食有鳴、趙一鳴等新興量販零食店興起，成為零食行業(yè)的“新勢力”。

去年11月，零食很忙和趙一鳴零食宣布業(yè)務(wù)合并，截止2024年2月，合并后的零食很忙集團全國門店數(shù)突破7500家，2023年門店營業(yè)總額超200億元，累計接待消費者超6億人次。2024年，兩家公司向萬店發(fā)起沖刺。

在量販零食攪動下，多個休閑零食品牌卷入“性價比之戰(zhàn)”。2022 年底， 三只松鼠提出“高端性價比”戰(zhàn)略；良品鋪子則在去年11月開啟大規(guī)模降價行動，降價集中在300多款復(fù)購率高的商品上，平均降價22%，最高降幅為45%。

“新勢力”來勢洶洶，零食巨頭早有布局。2022年下半年，良品鋪子推出“零食頑家”子品牌，主打性價比與量販零食市場。2023年6月，三只松鼠首批自有品牌社區(qū)零食店開業(yè)，被視為其在量販零食的新探索。

2023年年12月，鹽津鋪子、好想你也先后投資量販零食企業(yè)零食很忙集團，投資金額分別達3.5億元和7億元。2023年，恰恰食品滲透量販渠道，2024年4月26日，公司表示，2023年在量販零食渠道含稅收入近2億元。

量販零食引起了來伊份的關(guān)注，在2023年報中，來伊份稱，量販零食主攻下沉市場，主打極致性價比。可以預(yù)見，量販零食店和其他線下業(yè)態(tài)在零食性價比上不斷內(nèi)卷，硬折扣普惠將成為未來幾年的主流消費代名詞。

面對量販零食模式的興起，來伊份董事長施永雷表態(tài)拒絕“價格戰(zhàn)”，稱來伊份拒絕低水平的價格競爭，而是致力于增強產(chǎn)品價值，為消費者提供更高性價比和質(zhì)價比的產(chǎn)品。

值得注意的是，去年12月開始，來伊份推出了“周周有爆款”的活動，每周都會推出幾個全網(wǎng)最低價的產(chǎn)品。這一動作被外界視為來伊份應(yīng)對量販零食模式興起的舉措。

未來的經(jīng)營計劃中，來伊份圍繞現(xiàn)有戰(zhàn)略深化升級。

比如“萬家燈火”計劃，來伊份將持續(xù)推進加盟為主的連鎖模式，并加強私域及 APP 建設(shè)，通過外賣、團購、直播，為門店近場客群提供更多便利服務(wù)。再比如升級“新鮮零食”戰(zhàn)略，意在創(chuàng)造更多符合消費者需求，健康高品質(zhì)的美味零食。

來伊份未來的目標人群重點是年輕消費群體，此前曾請來王一博代言，如今的代言人是時代少年團，借助粉絲經(jīng)濟推動品牌年輕化。

綜合來看，來伊份產(chǎn)品端推新速度快，品類豐富度極高，渠道端線下門店盈利能力較強，尤其在華東地區(qū)有著極強的品牌優(yōu)勢。同時，來伊份的挑戰(zhàn)更大了，不僅面臨良品鋪子和三只松鼠等老對手的競爭，零食很忙為代表的的量販店也在跑馬圈地。

在多元化、全國化、年輕化的一系列布局下，來伊份能否解開業(yè)績困局，讓消費者多“來一份”，我們將保持關(guān)注。

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