配股怎么樣進(jìn)行股權(quán)登記（配股權(quán)證是什么意思）

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1、1　定義 配股權(quán)證是上市公司在增資擴(kuò)股時發(fā)給老股東的一種優(yōu)先認(rèn)購新股的證明。

2、有了配股權(quán)證后，股東可憑借它參加新股的認(rèn)購，以追加對上市公司的投資。

3、 在上市公司宣布配股時，一般來說配股價會低于市價，在除權(quán)日，股價會下跌。

4、若股東放棄配股，股東原有股票的市值就會下降而遭受損失。

5、當(dāng)股東不愿對公司進(jìn)一步追加投資或?qū)笫胁豢春脮r，為保證自己的利益少受或不受損失，如配股權(quán)證能流通轉(zhuǎn)讓，老股東應(yīng)在配股權(quán)證終止流通前將其轉(zhuǎn)讓，這樣可對因配股帶來原有股票市值的下降而獲得部分經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。

6、當(dāng)上市公司給股東派發(fā)配股權(quán)證后，股東可有三種選擇：其一就是行使認(rèn)股權(quán)，在規(guī)定的期限內(nèi)交納配股資金，認(rèn)購新發(fā)行的股票，這樣股東所持的股票比例就會與公司的股票同步增加，對于控股股東來說，其對公司的持股比例未變，對公司的控制力與配股前相同。

7、第二種選擇就是放棄配股權(quán)而聽任配股權(quán)證過期失效，出現(xiàn)這種情況一般是股東無力參加配股或不愿對公司進(jìn)一步追加投資，另外就是正股價已低于配股價，在二級市場購買股票比配股更合算。

8、其三是股東權(quán)衡利弊后，認(rèn)為出售配股權(quán)證將比采取前兩條措施更為有利，股東就可根據(jù)規(guī)定在有效日期內(nèi)將權(quán)證出售轉(zhuǎn)讓。

9、 毫無疑問，派發(fā)配股權(quán)證比不派配股權(quán)證對老股東更為有利。

10、一是股東多了一些選擇，若不參加配股，就可將配股權(quán)證以市價出售。

11、更主要的是，當(dāng)后市看好時，配股權(quán)證上市時將有一段升水，特別是配股權(quán)證價格相對比較低，人們誤認(rèn)為配股權(quán)證可以以小博大，就將權(quán)證的價格炒得脫離實(shí)際價值，如深市股民曾經(jīng)就將某配股權(quán)證炒到比正股價還高30％的價位。

12、 1．2　配股權(quán)證的價格 當(dāng)配股權(quán)證上市流通時，其理論價格可由下式計算： Qt＝Zt－C/ 1＋a（1） 其中Qt為配股權(quán)證在t時的理論價，Zt為t時刻的正股價，C為每股的配股價格，a為正股到配股繳款時的漲跌幅度。

13、 由于配股宣布后到繳款尚有一段時日，正股到期時相對于t時就有漲有跌，其中上漲的最大空間沒有限制，而下跌時最多跌到0，所以正股到期時的最大跌幅將不超過100％，最大漲幅為無窮大。

14、正股價的漲跌幅度a的取值范圍為： －1＜a＜J當(dāng)a的范圍確定后，就可確定權(quán)證價格Qt的范圍。

15、 當(dāng)正股的價格下跌到0時，跌幅為100％，a＝—1，配股權(quán)證的價格為負(fù)。

16、但在實(shí)際交易中，任何證券的價格不能為負(fù)，故權(quán)證的最小值就是0，在實(shí)際交易中一般也就是貨幣的最小單位，如深市的某些配股權(quán)證價格就曾跌到過只剩1分錢；當(dāng)正股價格無限上漲時，其漲幅a也就等于無窮大，此時配股權(quán)證的最高價格就等于正股價。

17、故權(quán)證價格Qt的取值范圍就為： 0＜Qt≤Zt在（1）式中，某一時刻t的正股價和配股價都是已知的，a是未知的，它只有到配股繳款時方能知曉，故在計算配股權(quán)證的價格時，a就只能取一個預(yù)測值或估計值。

18、由于股民對后市的看法不一，配股權(quán)證的價格往往波動較大。

19、 當(dāng)股民預(yù)測權(quán)證到期時正股價將不高于配股價，配股權(quán)證將沒有任何價值，因?yàn)閷脮r股民直接購買正股將比購買權(quán)證去參加配股要合算得多，這時候配股權(quán)證的價格也就是1分錢。

20、 而當(dāng)股民普遍看好看后市時，a的取值就比較大，權(quán)證的價格就較為逼近正股價，但不會超過正股價。

21、當(dāng)權(quán)證價格接近正股價時，股民可直接購買正股，這反而比購買權(quán)證后再去配股要節(jié)省投資，實(shí)際的投資效益也要高得多。

22、 在權(quán)證的炒作中，股民往往將權(quán)證的價格Qt和正股價Zt與配股價C之差（Zt－C）相比較，當(dāng)權(quán)證的價格Qt大于Zt－C時稱為權(quán)證升水，當(dāng)Qt小于Zt－C叫權(quán)證貼水。

23、設(shè)KQt為權(quán)證的升貼水，有： KQt＝Qt－（Zt－C） ＝Zt－C/ 1＋a－Zt＋C＝aC/ 1＋a 在上式中，配股價C是一常數(shù)，a是待定值，配股權(quán)證是升水還是貼水，就取決于股民對后市的預(yù)測。

24、如果股民對后市看空，認(rèn)為股價還會下跌，則a就小于0，是一個負(fù)值， KQt也就為負(fù)，權(quán)證就會貼水；當(dāng)股民看好后市，a就大于0，是一個正值，KQt也就為正，權(quán)證就會升水；如果股民認(rèn)為在配股權(quán)證到期日前股市會橫盤下去，正股的價格既不會漲也不會跌，即a＝0，權(quán)證的價格就為穩(wěn)定在Zt－C，它既沒有升水也沒有貼水。

25、 在實(shí)際的操作中，配股權(quán)證的升水較為普遍。

26、當(dāng)股民預(yù)計股票將會上漲時，其握有權(quán)證與擁有正股是一樣的，且在權(quán)證流通到實(shí)際繳款配股日之間的這段時間差中，相當(dāng)于上市公司給握有配股權(quán)證的股東每股墊付了配股資金C，而上市公司給予老股東的這種優(yōu)惠，體現(xiàn)在權(quán)證價格上，就是升水a(chǎn)CA（1＋a）。

27、當(dāng)老股東將權(quán)證賣出并立即購買相同份額的正股時，對于每一股股票，將會賺得收益aCA（1＋a）。

28、 在我國股市上，深市的配股權(quán)證比較流行。

29、由于股民對配股權(quán)證不熟悉，且權(quán)證的價格低、股民購買時所用的資金量不大，股民不太懼怕權(quán)證的風(fēng)險，所以權(quán)證的價格忽上忽下，瓢浮不定，其落差非常大，甚至一些股民將權(quán)證炒到一個極荒唐的價格，如深市股民曾將某權(quán)證的價格炒至正股價的30％以上。

30、而由于股民對權(quán)證的無理炒作，往往在臨近繳款期后，權(quán)證的價格就紛紛跳水，大幅下跌。

31、根據(jù)滬深股市的運(yùn)行軌跡，其股票指數(shù)的最大落差是從1558點(diǎn)到330點(diǎn)，其振幅也就是5倍，如果股票從330點(diǎn)一氣漲到歷史的最高點(diǎn)1558點(diǎn)，股價的漲幅a也就是400％，這樣長期權(quán)證的最大升水就只有4CA（1 ＋4），就是配股價的80％。

32、而對于短期權(quán)證，在權(quán)證到期時，正股的價格的上漲幅度一般都不會超過30％，所以一般短期權(quán)證的升水也應(yīng)在配股價的23％以內(nèi)，若股民購買權(quán)證時對后市的期望高于實(shí)際，權(quán)證臨近到期時就會大幅降價，從而給股民帶來巨大的損失。

33、 在進(jìn)行權(quán)證交易時，股民也可通過權(quán)證的升貼水公式來判斷權(quán)證的價格是否合理，這就是先用權(quán)證的價格Qt和正股價Zt與配股價C之差（Zt－C）進(jìn)行比較，得出的就是權(quán)證的升貼水KQt，再根據(jù)升貼水公式aCA（1＋a）來計算市場對后市的期望值a，若這個期望值已大于自己的預(yù)測值，則股民應(yīng)購正股；而當(dāng)自己的預(yù)測值大于市場的期望值時，則購買權(quán)證的收益就可能高于正股。

34、配股權(quán)證是上市公司在增資擴(kuò)股時發(fā)給老股東的一種優(yōu)先認(rèn)購新股的證明。

35、有了配股權(quán)證后，股東可憑借它參加新股的認(rèn)購，以追加對上市公司的投資。

本文分享完畢，希望對大家有所幫助。

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