可轉(zhuǎn)債溢價率是什么意思（溢價率是什么意思）

關(guān)于可轉(zhuǎn)債溢價率是什么意思，溢價率是什么意思這個問題很多朋友還不知道，今天小六來為大家解答以上的問題，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！

1、溢價率是指正股的價格還要上漲多少百分比才可讓認購權(quán)證持有人達到盈虧平衡，或者還要下跌多少百分比才可讓認沽權(quán)證持有人達到盈虧平衡。

2、 　　溢價是量度權(quán)證風(fēng)險高低的指標(biāo)之一，一般來說，溢價越高，要達到盈虧平衡越不容易，風(fēng)險越高。

3、一般的投資者往往會喜歡選擇溢價低的權(quán)證品種，因為低溢價的品種意味著風(fēng)險較低。

4、 　　溢價率計算公式 　　溢價（認購）=〔（行使價＋權(quán)證價格×行權(quán)比例）－正股價〕÷正股價 　　溢價率（認購）=〔（行使價＋權(quán)證價格×行權(quán)比例）－正股價〕÷正股價×100% 　　溢價（認沽）=〔正股價－（行使價－權(quán)證價格×行權(quán)比例）〕÷正股價 　　溢價率（認沽）=〔正股價－（行使價－權(quán)證價格×行權(quán)比例）〕÷正股價×100% 　　例： 　　某認購權(quán)證現(xiàn)價0.8元，其標(biāo)的證券現(xiàn)價4.6元，行權(quán)價格為4.5元，行權(quán)比例為1：1，盈虧平衡點為5.3元。

5、溢價率為（4.5＋0.8×1－4.6）÷4.6＝0.152＝15.2%。

6、 　　表示正股價在現(xiàn)有4.6元的水平上還要上漲15.2%才能達到盈虧平衡。

7、 　　由于溢價率這方面的信息比較容易得到（很多媒體都會實時公布），并且溢價率比較簡單易懂，因此大多數(shù)投資都很喜歡通過這個指標(biāo)指導(dǎo)權(quán)證投資。

8、但實際上，溢價率并沒有我們想象中那么好用，投資者容易忽略溢價率一個重要內(nèi)容，即溢價表示權(quán)證到行權(quán)時達到盈虧平衡的難易程度。

9、換句話來說，如果投資者只是打算在短期持有權(quán)證在市場上獲利，而不是為了行權(quán)而買入權(quán)證的話，溢價高低對這類投資者來說，參考意義不會很大。

10、 　　使用溢價率來指導(dǎo)權(quán)證投資的注意事項 　　首先，不同的權(quán)證不能簡單的通過比較溢價率來判斷其估值水平的高低。

11、權(quán)證的溢價率水平跟正股的波動率、權(quán)證的剩余期限及價內(nèi)外程度等因素都有關(guān)系。

12、對于同一正股的權(quán)證而言，權(quán)證的剩余期限越長，通常溢價率也會越高。

13、 　　其次，不能簡單的認為負溢價權(quán)證就有投資價值，也就是說單憑負溢價選擇權(quán)證是不可取的。

14、如果權(quán)證的溢價率為負，說明權(quán)證的市場價格低于其內(nèi)在價值，權(quán)證價值低估。

15、但投資者買入負溢價認購證能否跑贏正股并不一定，如果看錯正股方向還可能虧損，這取決于投資期限和負溢價回歸的具體方式。

16、 　　對于負溢價的認購證，在權(quán)證到期時，負溢價率將向零回歸。

17、回歸的方式有幾種。

18、一是正股和權(quán)證都上漲，并且權(quán)證的漲幅大于正股的漲幅；二是正股和權(quán)證都下跌，但是權(quán)證的跌幅小于正股的跌幅，還可能是權(quán)證不動而正股下跌或者正股不動權(quán)證上漲等方式。

19、總而言之，負溢價的權(quán)證如果持有到期總可以跑贏正股。

20、因此，如果投資者打算持有正股至權(quán)證到期，則買入負溢價權(quán)證比買入正股劃算。

21、當(dāng)然，這并不是說以負溢價率權(quán)證替代正股就是穩(wěn)賺，如果正股方向看錯，同樣有可能虧損，只是這種情況下虧損的程度要較買入正股小。

22、 　　如果投資者買賣權(quán)證并不打算持有到期，而主要是做短線投資（相對于權(quán)證的剩余期限，持有權(quán)證時間很短），則溢價率的參考意義不大。

23、也就是說，溢價率并不是一個很好的短線指標(biāo)。

24、這主要是因為短期內(nèi)，即使是很低的溢價率，也可能在一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定甚至進一步下降，使投資者享受不到溢價率回歸的好處。

25、 　　總括而言，不同條款的權(quán)證，甚至同一權(quán)證在不同的時刻，都不能通過簡單的比較溢價率來判斷其估值水平的高低。

26、負溢價意味著權(quán)證價值低估，如果投資者計劃持有正股到期，則持有相應(yīng)的權(quán)證較正股劃算。

27、對于短線交易甚至日內(nèi)交易的投資者而言，溢價率則并非一個理想的指標(biāo)，單憑負溢價來選擇權(quán)證是不可取的。

本文分享完畢，希望對大家有所幫助。

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