企業(yè)ipo是什么意思

關(guān)于企業(yè)ipo是什么意思這個問題很多朋友還不知道，今天小六來為大家解答以上的問題，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！

1、首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO），是指企業(yè)透過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票,以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。

2、 指股份公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式。

3、IPO新股定價過程分為兩部分，首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價值，其次是通過選擇合適的發(fā)行方式來體現(xiàn)市場的供求，并最終確定價格。

4、 對應(yīng)于一級市場，大部分公開發(fā)行股票由投資銀行集團承銷而進入市場，銀行按照一定的折扣價從發(fā)行方購買到自己的賬戶，然后以約定的價格出售，公開發(fā)行的準備費用較高，私募可以在某種程度上部分規(guī)避此類費用。

5、 這個現(xiàn)象在九十年代末的美國發(fā)起，當(dāng)時美國正經(jīng)歷科網(wǎng)股泡沫。

6、創(chuàng)辦人會以獨立資本成立公司，并希望在牛市期間透過首次公開募股集資(IPO)。

7、由于投資者認為這些公司有機會成為微軟第二，股價在它們上市的初期通常都會上揚。

8、 不少創(chuàng)辦人都在一夜間成了百萬富翁。

9、而受惠于認股權(quán)，雇員也賺取了可觀的收入。

10、在美國，大部分透過首次公開募股集資的股票都會在納斯達克市場內(nèi)交易。

11、 很多亞洲國家的公司都會透過類似的方法來籌措資金，以發(fā)展公司業(yè)務(wù)。

12、 是否IPO的綜合考慮： 好處: 募集資金 流通性好 樹立名聲 回報個人和風(fēng)投的投入 壞處： 費用，（可能高達20%） 公司必須符合SEC規(guī)定 管理層壓力 華爾街的短視 失去對公司的控制 美國IPO的一般過程： 建立IPO團隊 CEO, CFO, CPA (SEC counsel) 律師 挑選承銷商 盡職調(diào)查 初步申請 路演和定價就估值模型而言，不同的行業(yè)屬性、成長性、財務(wù)特性決定了上市公司適用不同的估值模型。

13、目前較為常用的估值方式可以分為兩大類：收益折現(xiàn)法與類比法。

14、所謂收益折現(xiàn)法，就是通過合理的方式估計出上市公司未來的經(jīng)營狀況，并選擇恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率與貼現(xiàn)模型，計算出上市公司價值。

15、如最常用的股利折現(xiàn)模型(DDM)、現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)模型等。

16、貼現(xiàn)模型并不復(fù)雜，關(guān)鍵在于如何確定公司未來的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率，而這正是體現(xiàn)承銷商的專業(yè)價值所在。

17、所謂類比法，就是通過選擇同類上市公司的一些比率，如最常用的市盈率(P／E即股價／每股收益)、市凈率(P／B即股價／每股凈資產(chǎn))，再結(jié)合新上市公司的財務(wù)指標如每股收益、每股凈資產(chǎn)來確定上市公司價值，一般都采用預(yù)測的指標。

18、市盈率法的適用具有許多局限性，例如要求上市公司經(jīng)營業(yè)績要穩(wěn)定，不能出現(xiàn)虧損等，而市凈率法則沒有這些問題，但同樣也有缺陷，主要是過分依賴公司賬面價值而不是最新的市場價值。

19、因此對于那些流動資產(chǎn)比例高的公司如銀行、保險公司比較適用此方法。

20、除上述指標，還可以通過市值／銷售收入(P／S)、市值／現(xiàn)金流(P／C)等指標來進行估值。

21、 通過估值模型，我們可以合理地估計公司的理論價值，但是要最終確定發(fā)行價格，我們還需要選擇合理的發(fā)行方式，以充分發(fā)現(xiàn)市場需求。

22、目前常用的發(fā)行方式包括：累計投標方式、固定價格方式、競價方式。

23、一般競價方式更常見于債券發(fā)行，這里不做贅述。

24、累計投標是目前國際上最常用的新股發(fā)行方式之一，是指發(fā)行人通過詢價機制確定發(fā)行價格，并自主分配股份。

25、所謂“詢價機制”，是指主承銷商先確定新股發(fā)行價格區(qū)間，召開路演推介會，根據(jù)需求量和需求價格信息對發(fā)行價格反復(fù)修正，并最終確定發(fā)行價格的過程。

26、一般時間為1～2周。

27、詢價過程只是投資者的意向表示，一般不代表最終的購買承諾。

28、 在詢價機制下，新股發(fā)行價格并不事先確定，而在固定價格方式下，主承銷商根據(jù)估值結(jié)果及對投資者需求的預(yù)計，直接確定一個發(fā)行價格。

29、固定價格方式相對較為簡單，但效率較低。

30、過去我國一直采用固定價格發(fā)行方式，2004年12月7日證監(jiān)會推出了新股詢價機制，邁出了市場化的關(guān)鍵一步。

31、 發(fā)行方式確定以后，進入了正式發(fā)行階段，此時如果有效認購數(shù)量超過了擬發(fā)行數(shù)量，即為超額認購，超額認購倍數(shù)越高，說明投資者的需求越為強烈。

32、在超額認購的情況下，主承銷商可能會擁有分配股份的權(quán)利，即配售權(quán)，也可能沒有，依照交易所規(guī)則而定。

33、通過行使配售權(quán)，發(fā)行人可以達到理想的股東結(jié)構(gòu)。

34、在我國，目前主承銷商不具備配售股份的權(quán)利，必須按照認購比例配售。

35、其中國際發(fā)售部分將由聯(lián)席賬簿管理人根據(jù)多種因素決定分配，香港公開發(fā)售部分原則上嚴格按比例分配，但分配基準可能會因為申請人的股份數(shù)目不同而分組決定，但也不排除可能會進行抽簽。

36、 當(dāng)出現(xiàn)超額認購時，主承銷商還可以使用“超額配售選擇權(quán)”(又稱“綠鞋”)增加發(fā)行數(shù)量。

37、“超額配售選擇權(quán)”是指發(fā)行人賦予主承銷商的一項選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商可以在股票上市后的一定期限內(nèi)按同一發(fā)行價格超額發(fā)售一定比例的股份，在此期間內(nèi)，如果市價低于發(fā)行價，主承銷商直接從市場購入這部分股票分配給提出申購的投資者，如果市價高于發(fā)行價，則直接由發(fā)行人增發(fā)。

38、這樣可以在股票上市后一定期間內(nèi)保持股價的相對穩(wěn)定，同時有利于承銷商抵御發(fā)行風(fēng)險。

本文分享完畢，希望對大家有所幫助。

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