連花清瘟走下神壇，市值管理習(xí)慣擺爛，股價(jià)和業(yè)績(jī)雙跌的以嶺藥業(yè)成投資者噩夢(mèng)

關(guān)于連花清瘟走下神壇，市值管理習(xí)慣擺爛，股價(jià)和業(yè)績(jī)雙跌的以嶺藥業(yè)成投資者噩夢(mèng),這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō)，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~！

以嶺藥業(yè)4月26日披露的2023年度報(bào)告顯示：2023年?duì)I業(yè)收入103.18億元，同比下降17.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.52億元，同比下降42.76%。

這是以嶺藥業(yè)自2013年以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙降。

值得注意的是，2023年2月，吳以嶺正式將以嶺藥業(yè)董事長(zhǎng)的職務(wù)交予兒子吳相君。而在父子交班的首年，就罕見(jiàn)地出現(xiàn)了2023年單季（第四季度）虧損4億的現(xiàn)象，這是該公司2011年以來(lái)的首次。

以嶺藥業(yè)業(yè)績(jī)下滑的主要原因，是其“明星產(chǎn)品”連花清瘟跌落神壇，2023年貢獻(xiàn)收入不復(fù)當(dāng)初，下降幅度超過(guò)50%。

此前，僅憑這一產(chǎn)品，以嶺藥業(yè)就躋身中國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的頂流之列。

圖源：天天財(cái)經(jīng)116

連花清瘟爆紅股價(jià)連續(xù)翻倍

在2020年以前，以嶺藥業(yè)的業(yè)績(jī)平平無(wú)奇，并無(wú)特別之處。2011年-2019年，以嶺藥業(yè)營(yíng)收從19.53億元增長(zhǎng)至58.25億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率12.91%；歸屬凈利潤(rùn)從4.54億元增長(zhǎng)至6.07億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅有3.27%。

以嶺藥業(yè)歷時(shí)300多天研發(fā)成功，并于2004年面世的連花清瘟產(chǎn)品也反響平平。據(jù)2019年以嶺藥業(yè)半年報(bào)，其2018年在中國(guó)城市公立、縣級(jí)公立市場(chǎng)中成藥呼吸系統(tǒng)疾病銷(xiāo)售收入TOP10中分別位列第五、第十，市場(chǎng)份額為1.82%和0.95%。在2018年OTC終端感冒藥銷(xiāo)售排行中排行第五。?

直至2020年，新冠疫情爆發(fā)，連花清瘟開(kāi)始走紅。

圖源：巨潮WAVE

2020年1月，連花清瘟在第四版《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》中首次現(xiàn)身，并一直持續(xù)到此后的第五至第九版方案。同年3月，中醫(yī)藥治療新冠肺炎篩選出的有效藥物“三藥三方”，連花清瘟赫然在列。

2020年4月12日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)連花清瘟顆粒在原批準(zhǔn)適應(yīng)癥的基礎(chǔ)上，增加“新型冠狀病毒肺炎輕型、普通型”的新適應(yīng)癥。不到半年的時(shí)間，即被批準(zhǔn)適用于輕型新冠癥狀的治療。相較之下，輝瑞的口服新冠特效藥Paxlovid，從研發(fā)到被各國(guó)緊急批準(zhǔn)使用，花費(fèi)了將近兩年的時(shí)間。

官方的首肯更是使連花清瘟成為助推以嶺藥業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。

2019年，以嶺藥業(yè)以連花清瘟為首的抗感冒類(lèi)藥物收入為17.03億元；2020年，以連花清瘟為代表的呼吸系統(tǒng)類(lèi)藥物收入猛增至42.56億元。板塊增量為25.53億元，占2020年以嶺藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入總增長(zhǎng)29.57億元的86%。連花清瘟更是直接位居感冒類(lèi)中成藥的第一位。

根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，在2021年公立醫(yī)療市場(chǎng)中成藥感冒用藥銷(xiāo)售排名中，連花清瘟位居第一，市場(chǎng)份額高達(dá)41.78%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了第二名雙黃連口服液的7.31%。在零售終端，2022年上半年連花清瘟膠囊亦超越感冒靈顆粒，位居感冒用藥/清熱類(lèi)銷(xiāo)售額第一位。

疫情以來(lái)，以嶺藥業(yè)的股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)三波大漲。2020年，以嶺藥業(yè)在不到四個(gè)月時(shí)間內(nèi)股價(jià)從7元多沖到28.92元，此前，自上市以來(lái)，以嶺藥業(yè)股價(jià)多在10元上下徘徊。

之后2021年底到2022年初、2022年底，以嶺藥業(yè)又經(jīng)歷了兩次大幅度上漲，由此可見(jiàn)連花清瘟對(duì)其業(yè)績(jī)的巨大拉動(dòng)作用。

但相應(yīng)的質(zhì)疑聲也隨之而來(lái)。

王思聰引起的輿論風(fēng)波

2022年4月14日，王思聰轉(zhuǎn)發(fā)自媒體機(jī)構(gòu)“睡前消息編輯部”發(fā)布的短視頻，標(biāo)題為《世衛(wèi)組織“推薦”連花清瘟，誰(shuí)告訴你的？》，并配文建議證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查以嶺藥業(yè)。

圖源：大話(huà)企業(yè)

而“睡前消息編輯部”發(fā)布這一博文的起因，是為了辟謠2022年4月6日有媒體發(fā)布題為《世衛(wèi)組織認(rèn)可中醫(yī)藥治療新冠療效連花清瘟防治獲得可靠依據(jù)》的新聞。該新聞引發(fā)了以嶺藥業(yè)的股價(jià)上漲。次日，以嶺藥業(yè)發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱(chēng)，連續(xù)2個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到21.90%。

事實(shí)確如“睡前消息編輯部”所言，世衛(wèi)組織并沒(méi)有直接推薦過(guò)連花清瘟膠囊，只是有一份“推廣中藥治療新冠”的文件，且并未出現(xiàn)與連花清瘟相關(guān)的任何字眼，只是在報(bào)告結(jié)尾參考文獻(xiàn)區(qū)出現(xiàn)了兩次蓮花清瘟字樣。

隨著輿論持續(xù)發(fā)酵，以嶺藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人急忙表態(tài)，“公司從未在任何場(chǎng)合說(shuō)過(guò)‘世衛(wèi)組織推薦連花清瘟’”。此外，以嶺藥業(yè)表示，“關(guān)于微博上所傳的消息，請(qǐng)指出具體的問(wèn)題與源頭，我們將對(duì)具體內(nèi)容做解答。”“不能因?yàn)椤跛悸敗齻€(gè)字就隨意提問(wèn)，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)上的一些言論，投資者請(qǐng)加以甄別。”

之后，兩篇自媒體文章進(jìn)一步引發(fā)輿論熱議，其中一篇稱(chēng)上海疫情封控中連花清瘟占據(jù)了志愿者三分之一的運(yùn)力，另一篇文章則直接以《不要吃連花清瘟預(yù)防新冠》為題。

對(duì)于該事件，以嶺藥業(yè)雖在互動(dòng)平臺(tái)作出了回應(yīng)，并披露了能證實(shí)連花清瘟膠囊效果的相關(guān)文件，表明從臨床試驗(yàn)到具體實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，再到被收入到新冠肺炎的診療方案，包括適應(yīng)癥和說(shuō)明書(shū)，以嶺藥業(yè)都有完整的證據(jù)和報(bào)告披露。但在接連的質(zhì)疑聲中，以嶺藥業(yè)在資本市場(chǎng)遭受重挫，2022年4月18日開(kāi)盤(pán)后便出現(xiàn)了一筆1.54億元的巨額拋單，當(dāng)日收盤(pán)時(shí)封死跌停，總市值為541.1億元。

圖源：大話(huà)企業(yè)

針對(duì)“以嶺藥業(yè)回應(yīng)連花清瘟損傷肝臟”這一新質(zhì)疑，以嶺藥業(yè)也發(fā)布了關(guān)于連花清瘟安全性的聲明，表示連花清瘟可造成肝損傷、肝衰竭為不實(shí)消息。隨后，關(guān)于“連花清瘟是否能與布洛芬連用”的話(huà)題也引發(fā)熱議。一些地方出現(xiàn)了還沒(méi)有感染新冠就預(yù)防性服用感冒藥，或是一旦感染就把感冒藥、退燒藥所有的藥物吃一遍，甚至為了獲得好的效果加大劑量服用，最終導(dǎo)致肝損傷、肝衰竭住進(jìn)ICU的事件。

對(duì)此，以嶺藥業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)上回應(yīng)稱(chēng)，連花清瘟可以與解熱鎮(zhèn)痛藥物（如布洛芬）聯(lián)用，但需重點(diǎn)關(guān)注是否存在解熱鎮(zhèn)痛藥物使用禁忌情況，在醫(yī)師指導(dǎo)下聯(lián)合使用。

以嶺藥業(yè)的回應(yīng)顯然無(wú)關(guān)痛癢。截至2022年12月20日收盤(pán)，以嶺藥業(yè)收跌2.9%，總市值跌去200億元，最后為659.76億元。

上述諸多事件表明，以嶺藥業(yè)輿情處理能力較弱。同時(shí)，單是連花清瘟這一產(chǎn)品的波動(dòng)就能極大影響公司股價(jià)，連花清瘟撐起了以嶺藥業(yè)四成的營(yíng)收。

因此，當(dāng)連花清瘟“神藥”光環(huán)消退后，以嶺藥業(yè)2023年?duì)I收出現(xiàn)大幅下滑。

擺爛的市值管理成投資者噩夢(mèng)

綜合網(wǎng)絡(luò)資料來(lái)看，以嶺藥業(yè)過(guò)去的基本面并不算差。核心產(chǎn)品不缺市場(chǎng)，產(chǎn)品市占率整體穩(wěn)步上升，公司業(yè)績(jī)常年增長(zhǎng)，同時(shí)也具備產(chǎn)品創(chuàng)新能力。但其市值管理一再被投資者詬病。

有投資者細(xì)數(shù)了以嶺藥業(yè)的各種“擺爛”行徑：

圖源：雪球

2023年末及2024年3月，公司實(shí)控人吳相君、吳瑞相繼進(jìn)行了股份質(zhì)押。

圖源：以嶺藥業(yè)官網(wǎng)

此外，在愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，以嶺藥業(yè)還是照舊花錢(qián)營(yíng)銷(xiāo)，試圖突出連花清瘟的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。疫情期間，2020-2022年三期公司銷(xiāo)售費(fèi)用超過(guò)30億元，其中占據(jù)大頭的是市場(chǎng)活動(dòng)費(fèi)、推廣及辦公費(fèi)。

但在疫情過(guò)后，如何維持住連花清瘟靠前的市占率，是以嶺藥業(yè)亟待解決的問(wèn)題。

同時(shí)有投資者表示，“從有好的產(chǎn)品到能夠?yàn)楣蓶|持續(xù)不斷創(chuàng)造價(jià)值還相差十萬(wàn)八千里。以嶺上市以來(lái)的表現(xiàn)是優(yōu)秀的，但考慮到家族企業(yè)弱內(nèi)控、接班人能力、企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化等等因素，以嶺的不確定性在增加、吸引力在降低。”

連花清瘟走下神壇，以嶺藥業(yè)還有后招嗎？

隨著疫情散去，連花清瘟逐漸走下“神壇”，在沒(méi)有其它明星產(chǎn)品頂替的形勢(shì)下，以嶺藥業(yè)似乎預(yù)見(jiàn)到了業(yè)績(jī)短期內(nèi)或?qū)⒃庥鱿禄３嗽谛难芗膊☆I(lǐng)域、呼吸系統(tǒng)疾病領(lǐng)域延續(xù)市場(chǎng)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)之外，在抗衰老、泌尿系統(tǒng)、腫瘤等疾病領(lǐng)域也布局了系列產(chǎn)品，嘗試通過(guò)提前布局產(chǎn)品線(xiàn)彌補(bǔ)呼吸系統(tǒng)類(lèi)產(chǎn)品的部分損失，如依托連花清瘟品牌，生產(chǎn)連花清瘟產(chǎn)品“周邊”等。

但作用似乎不大。根據(jù)以嶺藥業(yè)2023年中報(bào)顯示，呼吸系統(tǒng)類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額為30.88億，而2023年報(bào)中該項(xiàng)銷(xiāo)售額為33.05億，即在2023年第三季度和第四季度，呼吸系統(tǒng)類(lèi)產(chǎn)品總體銷(xiāo)售額僅為2.1個(gè)億，滑坡迅速。

同時(shí)，以嶺藥業(yè)開(kāi)始降本增效。2023年其銷(xiāo)售費(fèi)用為27.04億，相較于2023年同期的32.58億下降了17%；研發(fā)人員也從2022年的1908人下降為1807人，下降了5.29%。

存貨方面，以嶺藥業(yè)2023年末的存貨為24.5億，比2023年同期增長(zhǎng)了2.11%。醫(yī)藥制造業(yè)的膠囊劑、顆粒劑、片劑銷(xiāo)量分別同比下降了36.2%、49.51%、19.77%，生產(chǎn)量分別下降了25.64%、39.93%、4.55%，庫(kù)存量分別上漲了40.65%、81.58%、94.31%。

圖源：天天財(cái)經(jīng)116

以嶺藥業(yè)在財(cái)報(bào)中指出，相關(guān)數(shù)據(jù)同比發(fā)生變動(dòng) 30%以上的原因主要系公司呼吸類(lèi)產(chǎn)品受到2022年高基數(shù)及社會(huì)庫(kù)存高企導(dǎo)致的市場(chǎng)需求下降等因素所致。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間以嶺藥業(yè)將面臨的是如何去庫(kù)存。

而值得一提的是，在以嶺藥業(yè)2022年的一系列動(dòng)作中，就有投資者猜測(cè)以嶺藥業(yè)想通過(guò)贈(zèng)送的方式變相清空公司庫(kù)存。

2022年6月15日晚，以嶺藥業(yè)對(duì)外發(fā)布公告表示，在公司成立30周年之際，公司股東均可申領(lǐng)一份贈(zèng)送的健康產(chǎn)品，其中包含蓮花清咽抑菌噴劑1支、蓮花口罩爆珠1盒。

根據(jù)2022年一季報(bào)顯示，以嶺藥業(yè)的股東總戶(hù)數(shù)為121702戶(hù)。據(jù)公開(kāi)資料顯示，在天貓蓮花旗艦店，當(dāng)時(shí)的蓮花清咽抑菌噴劑售價(jià)為39.9元，一盒裝的口罩爆珠售價(jià)為16.9元。以此計(jì)算，以嶺藥業(yè)此番至少需要耗費(fèi)近700萬(wàn)元左右。

此外，以嶺藥業(yè)要求股東走完以下流程才可以領(lǐng)取福利：關(guān)注“以嶺健康”官方公眾號(hào)——添加客服企業(yè)微信——收到身份信息收集鏈接——附帶一張“以嶺健康官方商城”的商品促銷(xiāo)圖。

對(duì)于“以嶺健康”公眾號(hào)，該公眾號(hào)于2022年4月20日認(rèn)證成功，屬于以嶺藥業(yè)旗下大健康產(chǎn)業(yè)，用戶(hù)關(guān)注之后便可直達(dá)“以嶺健康官方商城”，這是以嶺藥業(yè)在2018年上線(xiàn)運(yùn)營(yíng)的電商購(gòu)物平臺(tái)，主要銷(xiāo)售“以嶺”品牌下的商品。

彼時(shí)，以嶺藥業(yè)有12萬(wàn)戶(hù)股東，如果都去領(lǐng)取福利，這也意味著“以嶺健康”公眾號(hào)將會(huì)收獲12萬(wàn)的關(guān)注，“以嶺健康官方商城”活躍用戶(hù)數(shù)也會(huì)因此得到大幅的增長(zhǎng)。

不過(guò)，面對(duì)以嶺藥業(yè)給全體股東送福利，市場(chǎng)卻有不同的聲音。公開(kāi)資料顯示，在以嶺健康官方商城中，以嶺藥業(yè)售賣(mài)的商品品類(lèi)跨度較大，包括糧油類(lèi)、防護(hù)類(lèi)、化妝品類(lèi)等等，品種雜亂，數(shù)量繁多，但其業(yè)績(jī)卻是平平無(wú)奇，銷(xiāo)售量持續(xù)處于低位，這導(dǎo)致了公司庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)不斷提升。

據(jù)2023年一季度財(cái)報(bào)披露，截止報(bào)告期末，以嶺藥業(yè)存貨達(dá)到了16.73億元，較2021年年底出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，其存貨主要包括原材料、在產(chǎn)品及自制半成品、周轉(zhuǎn)材料、庫(kù)存商品、發(fā)出商品等。

時(shí)至今日，以嶺藥業(yè)再次面對(duì)清庫(kù)存的難題，是否還會(huì)采用同樣的手段，最終達(dá)到“一舉多得”的目的？

以上就是關(guān)于【連花清瘟走下神壇，市值管理習(xí)慣擺爛，股價(jià)和業(yè)績(jī)雙跌的以嶺藥業(yè)成投資者噩夢(mèng)】的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有幫助！

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