看財(cái)報(bào)｜招商銀行，省錢“省”出的增長

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作者｜睿研金融 編輯｜MR LEE

來源｜藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論

從年報(bào)披露營收下降、到下架3年期、5年期大額存單，招商銀行近日傳來的消息先后引發(fā)了市場(chǎng)不小的關(guān)注。

作為上市銀行中的“優(yōu)等生”，招商銀行的業(yè)績(jī)一向出色。而時(shí)隔多年出現(xiàn)的收入下滑、下架大額存單等狀況，也反映出招商銀行此時(shí)面臨的壓力到了一定程度。

雖然目前一季度財(cái)報(bào)尚未公開，此前召開2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)時(shí)，招商銀行行長兼首席執(zhí)行官王良曾表示，受政策性因素疊加的影響，預(yù)計(jì)一季度將整體呈現(xiàn)經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大的態(tài)勢(shì)。

業(yè)績(jī)下滑、家底支撐

中長期大額存單從以前的攬儲(chǔ)“利器”，再到如今面臨下架。形勢(shì)的變化也在透露著一個(gè)現(xiàn)實(shí)，銀行業(yè)的錢沒以前那么好賺了。

銀行賺錢的邏輯也不復(fù)雜，主要就是兩個(gè)方面。一靠存貸款、二靠中間業(yè)務(wù)。

前者就是在貸款利息收入與存款利息支出之間吃差價(jià)，也就是“息差”；后者就是靠賣信托、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品收取手續(xù)費(fèi)和傭金，比如說這幾年銀行轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)業(yè)務(wù)財(cái)富管理、私人銀行等。

招商銀行就屬于轉(zhuǎn)型比較早就成功了的商業(yè)銀行，在業(yè)界也有“零售之王”的稱譽(yù)。然而看其2023年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，當(dāng)前的表現(xiàn)并不盡如人意。

最基本的幾項(xiàng)指標(biāo)：

2023年的營業(yè)收入3391.23億元，同比下降1.64%；歸母凈利潤1466.02億元，同比增長6.22%；凈利息收入2146.69億元，同比下降1.63%；非利息凈收入1244.54億元，同比下降1.65%；歸屬于本行股東的平均總資產(chǎn)收益率(ROAA)和歸屬于本行普通股股東的平均凈資產(chǎn)收益率(ROAE)分別為1.39%和16.22%，同比分別下降0.03和0.84個(gè)百分點(diǎn)。

以上除了凈利潤一項(xiàng)外，其余均出現(xiàn)不同程度的下降。

好在招商銀行的血還是很厚的，基本盤十分厚重。雖說業(yè)績(jī)有所下滑，可去年一年還是“含淚”凈賺了接近1500億元。

不過雖說盤子大，但是要說增長還是有“水分”的。去年招商銀行的歸母凈利潤同比增長了85.90億元；同期營業(yè)支出同比減少了171.61億元，其中僅信用減值損失一項(xiàng)就同比減少了154.73億元，同比減少了27.26%。

也就是說，營收下滑了，招商銀行就從支出里“擠”出來一百多億的空間，確保整體利潤是增長的。

這樣的操作在上市銀行中并不少見，壓降計(jì)提額度讓出利潤空間，同樣是只有底子厚的銀行才會(huì)這么操作。

因?yàn)榧词惯@樣，截至2023年底，招商銀行的賬上貸款損失準(zhǔn)備金也足足還有2695.34億元，撥備覆蓋率在同比下滑13.09個(gè)百分點(diǎn)的情況下仍高達(dá)437.70%。

而根據(jù)監(jiān)管部門的要求，撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，一旦超過監(jiān)管要求2倍以上，就應(yīng)視為存在隱藏利潤的傾向。

省錢容易賺錢難

在大環(huán)境承壓、息差普遍下行的情況下，家底豐厚的招商銀行可以通過調(diào)節(jié)撥備保證利潤。但這不是長久之計(jì)，畢竟沒有坐吃山空的道理。招商銀行也在3月的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上明確了要過“緊日子”的戰(zhàn)略方針。

率先發(fā)出信號(hào)的就是去年底登上微博熱搜的“逆向討薪”事件。

根據(jù)財(cái)報(bào)，招商銀行2022年執(zhí)行績(jī)效薪酬追索扣回的員工2876人，追索扣回績(jī)效薪酬總金額5824萬元；2023年執(zhí)行績(jī)效薪酬追索扣回的員工4415人，追索扣回績(jī)效薪酬總金額4329萬元。兩年下來合計(jì)追索扣回超過一億元。

不過招商銀行的體量太大，從這幾年的業(yè)績(jī)走勢(shì)來看，追回薪酬起到的作用只是杯水車薪。

最重要的還是核心業(yè)務(wù)的問題。

存貸款方面，招商銀行的存貸差持續(xù)放大。2023年，招商銀行的存款總額達(dá)81554.38億元，同比增長8.22%；貸款和墊款總額達(dá)65088.65億元，同比增長7.56%；兩者之間差額高達(dá)16465.73億元。

這也就意味著更多的利息、更高的成本，同期招商銀行的凈息差為2.15%，雖然依舊保持在行業(yè)前列，但相比自身，一年時(shí)間同比下降了25個(gè)基點(diǎn)。

在這種情況下，招商銀行下架中長期大額存單也就很容易理解了。

中間業(yè)務(wù)方面，招商銀行的護(hù)城河也釋放出了危險(xiǎn)的信號(hào)。從收入結(jié)構(gòu)來看，手續(xù)費(fèi)及傭金收入中，僅結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)正增長2.93%，且增速相較2022年也產(chǎn)生下滑。

圖片來源：企業(yè)公告

其中占比最大的財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入，連續(xù)兩年產(chǎn)生下降。2023年，招商銀行的財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入為284.66億元，同比下降7.89%，相較2021年時(shí)減少了75.87億元。

此外，招商銀行作為“零售之王”引以為傲的信用卡業(yè)務(wù)也在逐步壓縮。

2023年，招商銀行信用卡貸款占總額百分比14.38%，較2022年下降24個(gè)基點(diǎn)，較2021年下降71個(gè)基點(diǎn)。

這是由于信用卡業(yè)務(wù)如今已成為了風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)領(lǐng)域。2023年，招商銀行的逾期貸款819.83億元，較上年末增加36.98億元，其中信用貸款占比達(dá)到48.01%（主要為信用卡逾期貸款）；全年新生成不良貸款609.97億元，同比減少19.78億元，而僅信用卡不良生成額就達(dá)到387.10億元，同比增加18.88億元。

在壓縮信用卡業(yè)務(wù)后，招商銀行2023的信用卡貸款不良率1.75%，同比下降2個(gè)基點(diǎn)。為保證抗風(fēng)險(xiǎn)能力，未來信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展可能會(huì)繼續(xù)被限制。

當(dāng)然，即使業(yè)績(jī)下滑，一年賺了近1500億元的招商銀行依舊是那個(gè)成功且優(yōu)秀的上市銀行標(biāo)桿。只不過從存貸款到財(cái)富管理再到信用卡，招商銀行的護(hù)城河不再堅(jiān)固。

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